높은 인플레이션이 사라지지 않는 4가지 이유

 주요 요점

*2021년 생활비가 급등했고 그 이후로 연방준비제도의 연간 목표인 2%로 돌아오지 않았습니다.

*연방준비제도는 거의 4년 동안 높은 인플레이션과 싸웠습니다.

*경제학자들은 연방준비제도의 금리 인하, 석유 가격 상승, 소비자 심리, 잠재적 관세가 인플레이션 진행을 저해하는 요인이라고 지적합니다.

2021년부터 평소보다 높은 인플레이션이 가계 예산에 타격을 주고 있습니다. 가격이 정상으로 돌아가는 것을 막는 것은 무엇일까요?

1월 현재 소비자물가지수로 측정한 인플레이션이 연방준비제도의 연간 목표인 2% 미만이었던 지 3년 10개월이 지났습니다. 인플레이션은 2022년 정점에서 극적으로 떨어졌지만 연방준비제도는 아직 인플레이션을 완전히 억제하지 못했습니다.

높은 인플레이션: 왜 사라지지 않을까?

소비자물가지수는 2021년 3월 이후 연간 2% 이상 상승했습니다. 연방준비제도가 2% 인플레이션 목표를 다른 인플레이션 척도(핵심 PCE)로 조정하지만, CPI는 팬데믹 이전에는 종종 2% 미만이었습니다.

경제학자들은 인플레이션이 너무 높아져 편안한 수준을 유지하지 못하게 하는 몇 가지 강력한 힘을 확인했습니다. 이번 주 논평에서 Deutsche Bank의 거시 전략가인 헨리 앨런은 단기적으로 인플레이션이 떨어지는 것을 막는 네 가지 요인을 지적했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 금리 인하

연방준비제도이사회(Fed)는 9월부터 시작하여 가장 최근의 세 차례 회의에서 기준 금리를 인하했습니다. 연방기금금리가 상승하면 기업과 개인의 모든 종류의 대출 금리가 상승하여 차용과 지출이 억제되고 미국 경제 엔진의 기어에 모래가 쌓이게 됩니다.

연방준비제도이사회(Fed)는 금리를 1%포인트 인하하여 4.25%~4.5% 범위로 조정했습니다. 이는 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들이 "제한적"이거나 경제에 걸림돌이 된다고 생각할 만큼 여전히 높은 수준입니다. 하지만 금리를 인하하면 시스템에 더 많은 돈이 유입되어 인플레이션이 발생할 가능성이 있다고 앨런은 적었습니다.

관세 이야기

도널드 트럼프 대통령은 취임하면 미국 무역 파트너, 특히 중국에 높은 관세를 부과하겠다고 약속했습니다. 경제학자들은 상인들이 대부분의 수입세를 고객에게 전가하여 가격을 끌어올릴 가능성이 높다고 말합니다.

게다가 관세의 효과는 가격이 한 번만 오르는 것 이상일 수 있습니다. 팬데믹이 보여주었듯이 한 품목의 비용은 공급망 전체에 반향을 일으키는 경향이 있습니다. 예를 들어, 대만의 COVID-19 제한으로 컴퓨터 칩 생산이 중단되자 정책 입안자들은 깜짝 놀라며 모든 종류의 물건 가격이 올랐습니다.

시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비는 이번 주 온라인 Q&A에서 다음과 같이 언급했습니다.

그는 "공급망은 우리가 생각했던 것보다 훨씬 더 통합적이고 복잡하며 오래되었습니다."라고 말했습니다. "컴퓨터 칩이 부족했을 때 전자 부품에 영향을 미쳤고, 전자 부품은 자동차에 영향을 미쳤고, 자동차는 배송 회사에 영향을 미쳤습니다."

심리적인 것

미시간 대학의 최근 소비자 심리 조사에 따르면, 대중은 내년에 더 높은 인플레이션에 대비하고 있습니다. 많은 경제학자들은 사람들이 미래에 인플레이션이 더 높을 것이라고 생각하면, 가격 상승을 이기기 위해 더 일찍 달려가서 물건을 살 것이라고 믿고, 이는 수요를 증가시키고 가격을 끌어올립니다.

앨런은 "기업과 소비자가 더 높은 기대치에 따라 가격을 정하고 임금을 협상하기 시작하면, 더 높은 인플레이션 기대치가 스스로 실현되는 예언이 될 위험이 있습니다."라고 썼습니다.

유가

최근 몇 달 동안 상품 가격이 상승하고 있으며, 특히 유가가 상승하고 있습니다. WTI 원유 선물은 목요일 배럴당 78달러에 거래되고 있으며, 12월 초 68달러에서 상승했습니다. 난방유에 대한 수요가 높고, 우크라이나 침공과 관련하여 주요 석유 생산국인 러시아에 대한 새로운 미국 제재가 가격에 상승 압력을 가하고 있습니다.

AAA는 목요일에 일반 가솔린 1갤런의 전국 평균이 더 비싼 유가로 인해 지난주에 4센트 가까이 상승하여 3.10달러에 달했다고 밝혔습니다. 가솔린 가격은 가계 예산에서 중요한 항목이므로 CPI와 같은 인플레이션 측정에 크게 영향을 미치며, 운송 비용도 상승하여 다른 상품과 서비스 비용에 영향을 미칠 수 있습니다.