유럽은 베이징으로부터 디플레이션의 타격을 받을 위기에 처해 있습니다. 무역 적자가 폭발적으로 증가할 것을 대비하세요.
중국과 미국의 관세 갈등 속에서 유럽은 마치 철 냄비들 사이에 놓인 질그릇처럼 곤두박질치며 디플레이션의 혹독한 타격을 입고, 적절한 관세 정책 없이는 중국과의 양자 무역수지가 붕괴되는 위기에 처할 위험이 있습니다.
중국은 트럼프의 초강력 관세로부터 스스로를 방어하고 위기에 빠지지 않으려고 노력할 것입니다. 이를 위해 중국은 "관세 차익거래"를 실행해야 할 것입니다. 즉, 관세가 부과되는 시장에서 관세가 부과되지 않는 시장, 즉 현재 유럽으로 수출을 이전해야 할 것입니다.
이를 통해 중국 하위 부품이 관세가 낮은 국가, 즉 EU로 간주되는 유럽과 영국을 거쳐 미국에 도착할 수 있게 되며, 특히 영국은 10% 관세 혜택을 받게 됩니다. 그러나 이러한 수출의 대부분은 대체 시장, 특히 유럽 시장에서 더 낮은 가격에 판매될 제품으로 구성될 것이며, 이는 국내 또는 제3국 생산을 밀어냅니다. 이것이 바로 유럽이 이 전쟁의 예정된 희생자, 철기 중의 토기 그릇이 될 운명인 이유입니다.
중국은 환율이 유럽 통화에 대해 충분히 평가절하되도록 하여 유럽으로의 수출 증가가 미국으로의 수출 손실을 상쇄하도록 함으로써 이를 달성할 수 있습니다. 아래 그래프에서 유로 위안과 영국 파운드 위안의 환율을 볼 수 있듯이 이것이 실제로 일어나고 있습니다.
위안화 평가절하와 함께 중국 프로젝트 침공이 동반됨
중국 디플레이션 쓰나미가 유럽으로 향하고 있다
지난 11월, Bank of England'통화정책위원회 위원인 Swati Dhingra 는 선견지명이 있는 연설에서 트럼프의 관세가 유럽에 강력한 디플레이션 효과를 초래할 것이라고 경고했습니다. Swati Dhingra 는 이 연설에서 최악의 시나리오에서 중국에 60%의 관세를 부과할 수 있다고 가정했습니다. 실제로 트럼프가 현재 제안한 145%의 관세율은 그의 최악의 시나리오보다 훨씬 더 심각합니다!
Swati Dhingra 는 세계 최대 상품 수입국인 미국이 세계 최대 상품 수출국인 중국에 초고율 관세를 부과할 경우 이론적으로 국제 상품 가격 하락이 초래될 것이라고 말했습니다.
"이로 인해 세계 시장에서 엄청난 수요가 사라질 것입니다. 예를 들어 중국을 비롯한 수출업체들은 시장 점유율을 잃고 싶지 않아 국제 가격을 조정하는 방식으로 대응할 것입니다."
중국 기업들은 강화된 무역 장벽에 대응하여 대체 시장에서 구매자를 찾고, 이를 통해 비슷한 물량을 판매하기 위해 가격을 낮출 수 있습니다. 그리고 중국의 가장 큰 대체 시장은 유럽인데, 관세가 부과되기 전에도 이제는 미국만큼이나 많은 양을 수입하고 있었습니다.
이는 유럽 정책 결정자들에게 큰 골칫거리가 될 것입니다. 중국에 대한 무역 장벽과 관세로 대응해야 할까요? 제 생각에는 유럽은 신중한 대응을 보일 것입니다. 트럼프가 세계 무역 질서를 뒤흔들고 있다고 비난한 만큼, 유럽이 트럼프의 초보호무역주의를 그대로 재현할 가능성은 낮습니다.
따라서 트럼프의 관세는 미국에는 분명히 인플레이션을 유발하지만, 유럽에는 디플레이션을 유발할 가능성이 매우 높습니다. 무엇보다도 유럽의 취약한 산업 수지를 파괴할 객관적인 위험이 있습니다. ECB가 금리를 인하한 것은 옳은 일이지만, 이는 국내 생산품과 수입품 구매를 유도하여 무역 수지를 악화시킵니다.
궁극적으로 EU와 관련 국가들은 파국을 초래할지, 아니면 관세를 부과할지의 갈림길에 서게 될 것입니다. 바로 이러한 이유로 폰 데어 라이엔 위원장의 중국 방문은 매우 부적절합니다. 세계 경제의 현재 상황을 고려하지 않았기 때문입니다. 해결책은 가치는 동등하지 않더라도 미국과 동등한 효과를 가진 관세를 부과하는 것이며, 이는 평가절하로 회피할 수 없습니다. 하지만 폰 데어 라이엔 위원장은 결코 중국에 반대할 용기가 없을 것이며, 오히려 파국을 조장할 뿐입니다.
유럽이 중국산 저가 상품의 홍수를 두려워하는 이유
트럼프 대통령의 중국 관세는 유럽 국가들에게 위험한 시나리오를 초래할 수 있다. 즉, 국내 산업을 훼손할 수 있는 인위적으로 싼 제품이 덤핑되는 것이다.
중국은 수년간 유럽에 경제적 어려움을 안겨주었습니다. 이제 경제적 재앙으로 이어질 수도 있습니다.
중국은 막대한 보조금을 받는 전기 자동차, 가전제품, 장난감, 상업용 철강 등 인위적으로 저렴한 상품을 다양하게 생산하지만, 이러한 무역의 상당 부분은 끝없이 탐욕스러운 미국 시장으로 향할 운명이었습니다.
트럼프 대통령 덕분에 이러한 상품 중 상당수가 엄청난 관세 장벽에 직면하게 되면서, 더 많은 상품이 유럽으로 덤핑되어 프랑스, 독일, 이탈리아를 비롯한 유럽 연합의 지역 산업이 약화될 것이라는 우려가 커지고 있습니다.
이러한 국가들은 이제 트럼프 대통령의 중국과의 무역 전쟁의 소용돌이 한가운데에 갇혔습니다. 각국 지도자들은 항복과 대립 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 하며 부수적인 피해를 피하고자 애쓰고 있습니다.
워싱턴에 있는 외교관계위원회(CFR) 연구원인 리아나 픽스는 "과잉 생산능력 문제는 오랜 시간이 걸렸지만, 마침내 유럽 수도에 도달했습니다."라고 말했습니다. "유럽에는 이 시기에 유럽이 스스로를 지키고 보호해야 한다는 일반적인 추세와 인식이 있습니다."
유럽연합 집행위원장 우르줄라 폰 데어 라이엔은 미국 관세의 "간접적 영향"에 대해 경고하고 중국 상품의 흐름을 면밀히 감시하겠다고 다짐하면서도 중국과 "건설적으로 소통"하겠다고 약속했습니다. 새로운 태스크포스는 수입품에 대한 덤핑 징후를 감시할 것입니다.
트럼프 대통령의 관세가 발효되자 폰 데어 라이엔 위원장은 "우리는 세계적인 과잉 생산능력을 흡수할 수 없으며, 우리 시장에 대한 덤핑도 용납하지 않을 것입니다."라고 말했습니다.
중국과 미국 모두에게 보낸 그녀의 강경하면서도 신중한 메시지는 무역 전문가들을 감동시켰으며, 이들은 이것이 유럽이 경제적 재앙을 피할 수 있는 가장 좋은 기회일 수 있다고 말합니다. 유럽 외교관계위원회 아시아 프로그램 책임자인 얀카 오에르텔은 이를 베이징의 위협에 대한 "냉정한" 대응이라고 불렀습니다.
"그들은 중국에 대한 입장을 고수하고 있습니다. 그렇지 않으면 중국을 잃을 테니까요."라고 그녀는 말했습니다.
하지만 이 중요한 순간은 아프리카 대륙의 단결을 시험하고 있습니다.
스페인 페드로 산체스 총리는 지난주 베이징을 방문하여 시진핑 주석을 만나 미국 관세에 대한 방어책으로 중국과의 협력을 강화할 것을 촉구했습니다. 시 주석과 악수하는 장면에서 엿보이는 그의 적극적인 모습은, 폰데어라이엔 위원장과 유럽연합 집행위원회(EU 집행위원회) 수뇌부가 중국에 덤핑 조치가 가속화되지 않을 것이라는 확답을 계속 요구하는 와중에도 포착되었습니다.
독일은 작년 유럽 연합(EU)이 부과한 전기차 관세 인상에 반대하며 중국이 자국 자동차 산업에 대한 세금을 인상할 것을 우려했습니다. 더 이상 EU 회원국이 아닌 영국의 키어 스타머 총리는 침체된 경제를 되살리기 위해 고군분투하는 가운데 중국과의 "일관되고, 지속적이며, 존중하는" 관계를 촉구했습니다.
정책 연구 기관인 로듐 그룹의 수석 고문인 노아 바킨은 "최악의 시나리오는 미국의 고율 관세"인 동시에 "중국이 유럽 시장에 몰려드는 것"이라고 말했습니다. 그는 이러한 상황이 "유럽 산업에 이중고를 안겨줄 것이며, 유럽이 피하고 싶어하는 바로 그 상황"이라고 말했습니다.
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