9월 인플레이션 보고서; 예상보다 물가가 빠르게 상승하다

 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 노력이 헛된 것으로 들리고 쇼핑객들이 더 많은 고통에 대비하면서 주요 인플레이션 조치가 40년 만에 최고치로 올라섰다.

A customer shops at a supermarket on September 13, 2022 in San Mateo County, California. 

소비자물가지수는 지난 9월까지 한 해 동안 8.2% 상승했다고 정부가 목요일에 발표했다.

그것은 경제학자 예측보다 높은 수준으로 떨어졌고 8월 속도에서 아주 작은 둔화를 나타냈다.

식품과 에너지 비용을 제거하는 핵심 인플레이션은 1년 동안 6.6%로 1981년 이후 가장 높았다.

연방준비제도이사회(FRB)의 인플레이션 진정 경쟁이 마라톤으로 바뀌고 있다.

변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 물가상승률 지표인 핵심 소비자물가지수가 9월까지 1년 동안 6.6% 상승했다고 노동통계국이 목요일 아침에 발표했다. 블룸버그가 조사한 경제학자들은 평균 6.5%의 전망치를 제시했다. 이 프린트는 1981년 이후 가장 빠른 가격 상승률을 기록했고 전월의 6.3%보다 크게 상승해 인플레이션과의 싸움이 악화되고 있다는 새로운 우려를 낳고 있다.

쉼터 가격(Shelter prices)은 정부의 관련 지수가 한 달 내내 0.7% 상승하는 등 상승세가 주도했다. 주택은 평균 가계 지출의 약 3분의 1을 차지하며 핵심 인플레이션의 훨씬 더 큰 부분을 차지한다. 가스와 식량 인플레이션이 2022년 초보다 전반적으로 완화된 반면, 주거비가 그 자리를 대신하고 있다.

항공료와 대중교통을 포함한 운송서비스는 지난달 물가가 1.9% 상승해 핵심 CPI 부품 전체에서 한 달 동안 가장 큰 폭의 상승률을 기록했다. 의료 서비스가 1%의 상승으로 그 뒤를 이었다.

보고서에 따르면 더 광범위한 헤드라인 CPI 조치는 9월까지 1년 동안 8.2% 증가하여 예상 증가율인 8.1%를 초과했습니다. 헤드라인 대책도 9월 한 달 동안만 0.4% 상승해 평균 상승률인 0.2%를 웃돌았다. 월별 물가 상승률은 일반적으로 1년 전 물가 상승률의 영향을 받지 않기 때문에 보다 관련성이 높은 인플레이션 지표로 간주된다. 지난달의 상승폭은 그 이전보다 더 컸으며, 미국인들의 생활비를 더욱 상승시키는 새로운 요인들을 암시하고 있다.

식품과 에너지 가격이 매달 하락하고 소비자 물가의 전반적인 추세를 흐릴 수 있기 때문에 핵심 지수는 근본적인 인플레이션 압력을 더 잘 추적하는 것으로 간주되고 있다. 핵심 인플레이션이 가속화하는 것은 연준의 금리 인상이 아직 전반적인 물가 상승에 부담을 주지 않고 있으며, 인플레이션을 계속 상승시키고 있는 것은 가스 및 식품 가격 이상이라는 것을 나타냅니다.

목요일 보고서는 경제학자들에게 복합적인 것이다. 헤드라인 인플레이션이 약간 하락하는 것은 가계가 곧 지난 1년 동안 경험한 가격 급등으로부터 어느 정도 완화를 바랄 수 있다는 것을 보여준다.

그러나 증가하는 핵심 인플레이션은 미국이 역사적인 가격 성장을 뒤로하는 것이 얼마나 어려울지를 강조한다. 연준은 이미 40년 만에 가장 빠른 속도로 금리를 제한구역으로 올려 통화정책을 경제성장에 제동을 거는 곳으로 전환했다. 관리들은 그들이 2023년과 그 이후에도 계속해서 금리를 인상할 것이며, 그러한 움직임은 더 약한 성장과 더 높은 실업률의 형태로 경제적 고통을 가져올 것이라는 신호를 반복적으로 보냈다.

파월 의장은 지난 9월 "노동시장의 일부 '연화' 없이는 중앙은행이 인플레이션을 뒤따라 잡을 수 있을 것 같지 않다"고 말했다.

"우리가 매우 강력한 노동 시장의 또 다른 시기로 가는 길을 정말로 가볍게 마련하고 싶다면, 우리는 인플레이션을 뒤로 해야 한다. 나는 그것을 할 수 있는 고통 없는 방법이 있었으면 좋겠다. 없다"고 덧붙였다.

지난 주에 발표된 일자리 데이터는 하이킹 사이클이 내년까지 계속될 것임을 확인시켜 주었다. 미국은 9월에 26만 3천 명의 비농업 급여를 추가해 예상을 뛰어넘고 전염병 이전 속도를 다시 넘어섰다. 실업률도 3.7%에서 3.5%로 낮아져 보건위기 이전 50년 최저치를 기록했다. 일자리 증가세가 완화됐지만 노동시장은 여전히 뜨겁다.

만약 9월 일자리 보고서가 평소보다 더 큰 폭의 금리 인상의 문을 열었다면, 최근의 CPI 인쇄물은 그것을 날려버렸다. 물가는 여전히 경제 전반에 걸쳐 더 오르고 있으며, 연준의 인플레이션과의 싸움은 그 어느 때보다 심각하다.

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목요일 발표된 9월 소비자물가지수 보고서는 고통스러울 정도로 빠른 물가 상승이 미국인을 괴롭히고 연준을 괴롭히고 있다는 것을 보여주었다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

인플레이션은 여전히 가차없다. 9월 종합지수는 전월에 비해 8.2% 상승해 전월의 8.3%보다 약간 완만하게 올랐지만 휘발유 가격이 하락하면서 이후 상승세가 반전됐기 때문이다. 사실상 보고서의 다른 모든 세부 사항들이 걱정스러웠다.

일부 지표에 따르면 인플레이션이 최고치를 경신하고 있다. 근본적인 가격 동향을 파악하기 위해 식품과 연료를 빼내면서 소위 핵심지수가 6.6퍼센트 상승했는데 이는 1982년 이후 가장 빠른 속도이며 경제학자들이 예상했던 것보다 더 많은 것이다.

월별 물가 변동도 걱정이다. 최신 동향에 대한 스냅숏을 제공하며, 월별 수치는 좋지 않았습니다. 물가 지수는 8월보다 0.4퍼센트 상승했는데 이는 경제학자들이 예상했던 것의 두 배이며 핵심 지표는 월별로 0.6퍼센트 상승했다.

집세는 여전히 가파르게 오르고 있다. 1차 거주지의 임대료는 9월까지 1년 동안 7.2퍼센트가 올랐다. 이 조치는 일반적으로 매년 약 3%씩 인상되며, 주택 가격은 천천히 움직이며 전체 인플레이션의 큰 부분을 차지하기 때문에 중요하다.

다른 서비스들은 훨씬 더 비싸지고 있다. 반려동물 진료부터 치과 방문까지 다양한 서비스 가격이 많이 올랐다. 이는 서비스 제공업체의 주요 비용인 임금 인상이 더 높은 가격에 영향을 미칠 수 있음을 시사하기 때문에 우려스러운 일입니다.

차를 잘 보세요. 오랫동안 기다려온 상품 가격 둔화는 기대만큼 빨리 일어나지 않고 있으며, 자동차가 그 예이다. 9월에 중고차 가격이 떨어졌지만 경제학자들이 예상했던 것만큼은 아니었다. 한편, 신차 가격과 자동차 부품 가격은 계속해서 가파르게 상승하고 있다.

연방준비제도이사회(Fed·연준)의 경우 11월 금리인상에 걸림돌이 될 수 있다. 중앙은행 총재들은 올해 다섯 차례 금리를 인상했으며 11월 2일 회의에서 4분기째 금리 인상을 단행할 것으로 예상된다. 금리 인상은 수요를 냉각시키고 인플레이션을 억제하기 위한 연준의 주요 도구이다.

중간고사를 앞둔 민주당에 악재다. 바이든 대통령은 보고서에서 진전된 징후를 봤다고 말했지만, 그는 성명에서 "물가는 여전히 너무 높다"고 말했다. 공화당은 다음 달 중간선거를 앞두고 소비자들의 지갑에 대한 압박을 강조하기 위해 보고서에서 많은 세부 사항을 도출할 수 있으며, 바이든 대통령의 경제 관리에 대한 비판을 날카롭게 할 수 있습니다.