미국 주식 시장과 미국 경제의 뛰어난 성과는 상당 부분 전 세계를 아우르는 독점 기업이 많기 때문일 수 있습니다. 이것이 중요한 이유: 세계 최대의 기술 독점 기업은 압도적으로 미국 기업입니다.
미국 주식시장과 광범위한 경제의 우수한 성과는 상당 부분 세계적인 독점 기업들이 넘쳐나고 있기 때문이라고 할 수 있다.
세계 최대 기술 독점 기업들 중에는 미국 기업들이 압도적으로 많다. 비록 이들 기업이 시민들에게 더 광범위하게 이익이 되는지 그에 대한 배심원단의 의견은 아직 나오지 않았지만, 이는 투자자들에게는 중요한 일이었다.
￭ 애플은 스마트폰에서 독점권을 가지고 있다.
￭ 알파벳은 검색에서 독점권을 가지고 있다.
￭ 마이크로소프트는 컴퓨터 운영 체제에서 독점권을 가지고 있다.
￭ 아마존은 전자상거래에서 독점권을 가지고 있다.
￭ 엔비디아는 인공지능 칩에서 독점권을 가지고 있다.
￭ 메타는 소셜 네트워크에서 독점권을 가지고 있다.
이들 기업이 세계에서 가장 가치 있는 6개 민간 부문 기업이라는 것은 우연의 일치가 아니다. 사실 이들 기업은 시가총액이 1조 달러가 넘는 유일한 기업이다. (이는 버크셔 해서웨이도 아직 달성하지 못한 기준이다.)
이들 6개 독점 기업은 13조 달러 이상의 가치가 있다. 즉 미국 가구당 10만 달러 이상의 가치가 있다.
독점을 뜻하는 그리스어 모노스(monos)와 판매를 뜻하는 폴레인(pōlein)에서 유래한 "독점(monopoly)"의 어원에 얽매이는 것은 바람직하지 않다. 경쟁 시장에서 두 개 이상의 플레이어가 모두 독점을 하는 것은 충분히 가능한 일이다.
미국의 독점 금지 지침에 따르면, 독점이 되거나 유기적으로 성장하여 독점이 되는 것은 합법적이지만, 두 회사의 합병으로 독점이 발생한다면 합병이 불가능하다.
독점을 남용해 경쟁사를 무너뜨리고 소비자들에게 피해를 주는 것은 불법이다. 법무부는 애플이 그렇게 했다고 고소했다.
법무부와 연방거래위원회에서 정의하는 독과, 또는 기술적 용어로 "고도로 집중된 시장"은 허핀달-허쉬만 지수(HHI; Herfindahl-Hirschman Index)가 1,800 이상인 시장으로 정의된다.
HHI는 해당 시장에 속한 기업의 시장 점유율의 제곱을 합산하여 계산된다. 즉, 시장 점유율이 100%인 한 기업의 최고 값은 10,000이다.
4개 기업이 각각 25%의 시장 점유율을 가진 시장에서는 HHI가 2,500이 된다. 그러나 10개 기업이 각각 10%의 시장 점유율을 가진 시장에서는 HHI가 1,000에 불과하다.
현실 확인: 반독점의 법리에서 많은 부분은 시장을 정의하는 데 있다. AI 칩도 시장일까? 그렇다면 엔비디아는 분명히 독점적 지위를 가지고 있다. 반면에 문제가 되는 시장이 더 넓은 의미의 반도체라면 엔비디아는 독점과는 거리가 멀다.
결론적으로, 독점 기업은 가격 결정력, 이익, 기업 가치가 매우 높은 경향이 있다. 이것이 바로 오늘날 대형 기술 기업에서 우리가 보고 있는 현상이다.
자료 출처: Axios, "Monopoly nation: How Big Tech's global power has lifted the U.S. stock market"
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