**인덱스 펀드(Index fund)는 S&P 500 등 특정 주가지수를 추종하며 소극적으로 자산을 운용하는 패시브(passive) 펀드이다. 따라서 액티브 펀드(active fund)처럼 펀드매니저가 자신이 매입할 유가증권을 능동적으로 고를 수 없다. 인덱스 펀드는 해당 지수를 구성하는 주식을 지수에서 차지하는 비율대로 매입하여 지수를 복제하는 방식으로 운용한다. 그래서 인덱스 펀드는 시장평균수익률과 동일한 수익률을 올리는 것을 목표로 하고 해당 지수의 흐름에 몸을 맡기는 방식으로 운용하기 때문에 인덱스 펀드를 패시브 펀드의 대표적인 형태라고 한다.
개별 주식의 가격이 오를지 내릴지 맞히기도 어렵고 그렇게 매매하다 보면 수수료 비용만 많이 발생하여 펀드 수익률이 낮아지므로 차라리 최소한의 운용수수료로 시장의 평균수익률을 추구하면서 펀드 수익률을 높이는 펀드야말로 최선의 펀드 상품이라는 아이디어가 인덱스 펀드의 탄생 배경이다.**
저는 30년 넘게 주가지수 펀드를 운용해 왔고, 그 덕분에 제 재정 생활이 엄청나게 달라졌습니다. 만약 인덱스 펀드가 없었다면 어땠을까요? 제 재정 생활이 어떻게 더 나빠졌을지 다섯 가지 핵심적인 이유를 생각해 볼 수 있습니다.(by Jonathan Clements)
1.주식에 대한 비중을 줄였을 겁니다.
광범위한 시장 주식 지수 펀드를 운용한다면 시장이 어떤 결과를 가져오든 얻을 수 있다는 것을 알고 있습니다. 만약 액티브 펀드나 개별 주식을 운용했다면 불확실성이 훨씬 더 컸을 것이고, 포트폴리오에서 주식 비중을 그만큼 늘릴 자신이 없었을 것입니다. 결과적으로 장기 수익률은 더 낮아졌을 것입니다.
2.포트폴리오에 더 많은 시간을 투자했을 겁니다.
저비용의 광범위한 분산형 주가지수 펀드를 몇 개 고르는 것은 어렵지 않았습니다. 반대로, 수익성이 좋은 개별 주식과 액티브 펀드를 찾는 것은 엄청난 노력이 필요했고, 역사를 돌이켜보면 이는 패배자의 게임이었습니다.
3.제 재정 생활은 더 복잡해졌을 것입니다.
개별 주식과 액티브 펀드의 성과가 매우 불확실하기 때문에, 저는 투자 위험을 분산하고 싶어합니다. 그러려면 훨씬 더 많은 투자를 해야 하니까요.
4.매년 세금 부담이 더 컸을 것 같습니다
포트폴리오 회전율이 낮기 때문에 광범위한 주식 시장 인덱스 펀드는 매년 과세 대상 배당금이 최소화되는 경향이 있으며, 특히 상장지수펀드(ETF)를 매수하는 경우 더욱 그렇습니다. 개별 주식을 매수하고 보유하는 것도 세금 효율적인 전략이 될 수 있습니다. 액티브 펀드는 어떨까요? 액티브 펀드는 매년 고액의 과세 대상 배당금을 내는 것으로 악명이 높기 때문에 은퇴 계좌에 보관하는 것이 가장 좋습니다.
5.장기적으로는 거의 확실히 수익률이 낮았을 것 같습니다
수많은 데이터에 따르면 액티브 펀드의 대다수는 펀드 비용과 거래 수수료 때문에 장기적으로 시장 평균에 미치지 못합니다. 개별 주식은 어떨까요? 조심하면 비용을 최소화할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 개별 주식을 선호하는 대부분의 투자자는 '왜곡 현상(skewness)'라는 현상 때문에 시장 평균에 미치지 못할 가능성이 높습니다. 어느 해든 시장 평균은 큰 폭의 상승을 기록한 소수의 주식에 의해 더 높게 형성되기 때문에, 대부분의 주식과 그 주식을 보유한 사람들은 결국 평균 이하의 수익률을 기록하게 됩니다. 만약 당신이 그 해의 큰 성공을 거둔 주식을 보유하고 있다면 어떨까요? 당신도 그 행운아 중 한 명입니다.
핵심 내용은,
즉 인덱스 편드 투자는 비용 절감, 시간 절약, 세금 효율성,
그리고 장기 수익률 향상에 유리하다는 점을 강조하고 있습니다
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