2025년과 2026년, 인공지능(AI)과 소비 지출은 미국 경제를 지탱하는 핵심 동력이 되어 왔습니다.
뱅크오브아메리카(Bank of America)는 이란 전쟁이 이 두 가지 요소 모두에 차질을 빚게 할 위험이 있다고 경고합니다.
데이비드 삭스(David Sacks)는 이번 주 "AI의 발전을 멈추는 것은 곧 미국 경제를 중단시키는 것과 다름없다"고 말했습니다.
뱅크오브아메리카는 미국 경제가 지속적인 성장을 견인하기 위해 오직 이 두 가지 요소에 대한 의존도를 갈수록 높여가고 있으며, 이란 전쟁이 바로 이 두 가지 모두에 위협이 되고 있다고 분석했습니다.
지난 수년간 소비 지출과 AI 관련 설비 투자는 GDP 성장의 주요 동력 역할을 해왔습니다. 해당 은행은 이 두 가지 요소가 앞으로도 지속적으로 성장에 기여할 것으로 전망하면서도, 이란 전쟁이 중대한 역풍으로 작용할 수 있다고 경고했습니다.
BofA의 이코노미스트들은 "우리의 기본 시나리오는 소비가 여전히 견조한 흐름을 유지하고, AI 관련 호재(tailwind)는 올해 들어 더욱 강화될 것이라는 점입니다"라고 기술했습니다.
이어 그들은 "하지만 이란 전쟁이 (인플레이션을 통해) 소비 지출을, 그리고 (에너지 공급 병목 현상을 통해) AI 설비 투자를 모두 위축시킬 수 있다는 점에 대해서는 주의를 당부합니다"라고 덧붙였습니다.
다음은 BofA가 제시한 '두 가지 호재와 한 가지 리스크'에 관한 분석 내용입니다.
Pillar 1: AI
빅테크 기업들은 컴퓨팅 보안 강화, 데이터 센터 구축, 하드웨어 구매 등에 수십억 달러를 투자하고 있습니다. 이러한 투자는 경제 성장을 견인하고 있습니다.
아마존, 마이크로소프트, 메타, 알파벳만 해도 2026년에 최대 7,250억 달러를 자본 지출에 투자할 계획입니다. 빅테크 기업들의 실적 발표 후, 모건 스탠리는 아마존, 마이크로소프트, 메타, 알파벳, 오라클을 포함한 AI 투자 전망치를 8,000억 달러로 상향 조정했습니다.
도널드 삭스 전 트럼프 대통령 AI 및 암호화폐 담당관은 AI 자본 지출이 2026년 GDP 성장률에 2.5%, 2027년에는 3% 이상의 상승 효과를 가져올 것으로 예상했습니다.
그는 예상되는 약 1조 달러의 자본 지출조차도 AI의 경제 부양 잠재력을 과소평가한 것이라고 주장했습니다. "자본 지출에 대한 투자 수익률(ROI)은 자본 지출 자체를 훨씬 능가할 가능성이 높으며, 이것이 투자가 계속 증가하는 이유입니다."라고 그는 썼습니다.
"여론조사에서는 AI가 인기가 없다고 나올지 모르지만, 경제 성장은 인기가 높습니다. 지금 시점에서 AI의 발전을 막는 것은 미국 경제를 멈추는 것과 마찬가지입니다."라고 삭스는 말했습니다.
AI 투자는 최근 몇 년간 경제 성장에 크게 기여해 왔습니다.
세인트루이스 연방준비은행의 분석에 따르면, AI 투자는 2025년 실질 GDP 성장에 상당한 영향을 미쳤으며, 닷컴 버블 시대의 IT 부문이 주도했던 성장을 넘어섰습니다.
2026년 1분기 GDP는 연율 2%를 기록했습니다.
미국 경제분석국(BEA)의 최신 자료에 따르면, 이러한 경제 성장에서 AI 및 데이터 센터 투자를 포함하는 정보 처리 장비 투자는 전체 GDP 성장률에 0.83%를, 소프트웨어 투자는 0.51%를 기여했습니다.
Pillar 2: 소비자 지출
미국 소비자들은 경기 심리가 사상 최저 수준으로 떨어졌음에도 불구하고 지출을 지속하고 있으며, 이는 미국 경제를 지탱하는 데 도움이 되고 있습니다.
최근 뱅크오브아메리카(BEA)는 총 소비 지출이 2023년 초 이후 가장 강력한 증가세를 보였다고 발표했습니다. 이러한 소비 증가는 유가 상승에 일부 기인했지만, 유류비를 제외한 소비 지출 또한 증가했습니다.
BEA는 소비자 지출이 "견조하지만 둔화되고 있다"고 언급했습니다.
소비 지출은 1분기 국내총생산(GDP) 성장률의 1.08%를 차지했습니다. BEA 발표에 따르면 이러한 증가는 서비스 부문, 특히 의료 부문의 성장에 힘입은 것입니다.
의료비 물가 상승률은 지속되어 연준의 물가 상승률 대응 능력을 제한하고 있습니다.
위험 요인: 이란과의 전쟁
이란 전쟁이 3개월째 접어들면서 현재 유지되고 있는 휴전은 위태로운 상황입니다.
뱅크 오브 아메리카는 중동 분쟁이 최근 경제 성장의 두 축을 모두 위협한다고 경고했습니다.
이란 전쟁으로 인한 에너지 시장 혼란으로 유가가 급등한 것이 가장 뚜렷한 영향 중 하나입니다.
에너지 시장 혼란은 공급 병목 현상을 통해 인공지능(AI) 산업에도 영향을 미칠 수 있습니다. AI는 이미 기업들이 AI 구동에 필요한 에너지를 확보하기 위해 경쟁하면서 에너지 수요를 재편하고 있습니다.
이란 전쟁은 AI로 인한 수요 급증으로 이미 공급이 부족한 에너지 시장에 잠재적인 부족 현상을 더욱 악화시킬 수 있습니다.
또한, 이 분쟁은 인플레이션 압력으로 소비자 지출을 위축시킬 수 있습니다.
전문가들은 높은 유가 외에도 이란 전쟁으로 인해 식료품, 의류, 의약품 등 여러 품목에서 2차 인플레이션이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
UBS의 수석 글로벌 이코노미스트인 폴 도노반은 치솟는 인플레이션 압력에도 불구하고 소비자 지출이 계속되는 것을 "와일드 코요테" 만화에 비유하며, 경제 상황의 심각성이 아직 완전히 와닿지 않았지만 곧 무너질 것이라고 말했다.
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