Lisa Cook을 포함한 연방준비제도이사회 정책위원회 위원들은 수요일에 영향력 있는 연방기금금리를 인하하기로 투표했습니다.
주요 내용
연준은 예상대로 오늘 기준금리를 0.25%포인트 인하했습니다.
연준 관계자들은 실업률 상승 우려에 밀려 인플레이션 우려가 뒷전으로 밀려나는 가운데, 위축된 고용 시장을 되살리기 위한 노력을 기울이고 있습니다.
연준은 침체된 고용 시장에 활력을 불어넣고 차입 비용을 낮춰 실업률 급증을 막기 위해 기준금리를 다시 인하했습니다.
연준 정책위원회는 9월에도 동일한 규모의 인하를 단행한 데 이어 수요일 연방기금금리를 0.25%포인트 인하하여 3.75%에서 4%로 인하하기로 결정했습니다.
최근 몇 달 동안 일자리 증가세가 둔화되면서 연준 관계자들은 노동 시장의 건전성에 대한 우려를 더욱 증폭시켜 왔습니다. 이로 인해 연준 관계자들은 여전히 연준의 목표치인 연 2%를 상회하는 인플레이션 억제보다 고용 확대를 우선시하게 되었습니다. 금융 시장에서는 이러한 움직임이 널리 예상되었습니다.
수요일의 인하 조치는 적어도 현재로서는 고용 확대가 연준의 최우선 목표이며, 인플레이션과의 싸움은 뒷전으로 미뤄지고 있음을 확인시켜 주었습니다. 9월 이전까지 연준 관계자들은 인플레이션을 2% 목표치로 낮추기 위해 연중 내내 금리를 동결해 왔습니다.
연방 기금 금리는 모든 종류의 대출에 대한 차입 비용에 영향을 미치며, 연방준비제도가 의회로부터 인플레이션을 낮게 유지하고 고용을 높게 유지하라는 이중의 의무를 이행하는 데 사용하는 주요 도구입니다.
연방공개시장위원회(FOMC)는 9월 회의 당시 공식 성명과 거의 변함없는 성명을 통해 "경제 전망에 대한 불확실성이 여전히 높다"고 밝혔습니다. "위원회는 양대 금리 책정 권한의 양측에 대한 위험을 예의주시하고 있으며, 최근 몇 달 동안 고용에 대한 하방 위험이 증가했다고 판단합니다."
이 결정은 만장일치로 이루어지지 않았으며, 다른 10명의 투표자와는 다른 방향으로 반대 의사를 표명했습니다. 도널드 트럼프 대통령이 연준 이사회에 임명한 Stephen Miran 이사는 금리를 0.5%포인트 더 큰 폭으로 인하하는 데 찬성표를 던진 반면, 캔자스시티 연준 총재인 Jeffrey Schmid는 금리를 동결하는 쪽을 선호했습니다.
연준은 또한 금융 시스템에서 자금을 빼내던 양적 긴축 프로그램을 중단한다고 밝혔습니다. 연준은 12월 1일부터 증권 축소를 중단할 예정입니다. 이러한 조치는 금리에 하방 압력을 가하고 있습니다.
\연준 관계자들은 인플레이션과 고용에 대한 중요한 정보가 부족함에도 불구하고 이러한 조치를 취했습니다. 정부 통계청의 대부분의 경제 데이터는 10월 1일부터 시작된 정부 셧다운으로 인해 발표가 지연되었습니다. 주목할 만한 예외는 9월 소비자물가지수였는데, 물가상승률이 연준의 목표치보다 높았지만 예상보다 낮은 상승률을 보여 연준이 금리를 인하할 수 있는 신호가 되었습니다
연방기금금리는 은행이 신용카드, 자동차 대출, 기타 단기 부채에 부과하는 금리에 직접적으로 연동되며, 주택담보대출 및 기타 장기 대출 금리에 간접적으로 영향을 미칩니다. 수요일의 조치로 금리는 2022년 12월 이후 최저치를 기록했습니다.
트럼프의 경제 정책은 연준에 딜레마를 안겨주었습니다. 관세로 인해 소비자물가가 상승하여 인플레이션 압력이 높아지는 동시에, 불확실성이 커져 일자리 증가가 저해되었습니다.
현재 가장 큰 의문은 연방준비제도(Fed)가 현재 진행 중인 정부 셧다운, 경제 위험, 그리고 향후 정책 결정에 미칠 영향에 대한 우려가 커지면서 어떻게 대응할 것인가입니다.
연준의 금리 인하는 마치 도미노처럼 경제 전반에 연쇄 반응을 일으켰습니다. 주택 리모델링이나 자동차 구매와 같은 고가 구매의 자금 조달 비용은 물론, 저축 계좌나 양도성예금증서(CD)에 현금을 예치할 때 얻는 수익률도 낮아집니다.
하지만 지난 한 해 동안 소비자들이 부담하는 대부분의 금리는 연준의 기준금리만큼 하락하지 않았습니다. 한편, 많은 금융 비용은 여전히 10년 만에 최고치에 근접해 있습니다.
연준의 최근 금리 인하가 여러분의 돈에 어떤 영향을 미칠지 궁금하십니까? 지금까지 연준의 금리 인하에 차입 비용, 저축 수익률, 그리고 금융 시장이 어떻게 반응했는지, 그리고 앞으로 어떤 방향으로 나아갈 수 있을지 살펴보겠습니다.
차입자(Borrowers)
연준이 금리를 인하하면 차입 비용이 낮아집니다. 적어도 이론적으로는 그렇습니다. 하지만 실제로는 연준이 오늘 발표한 것과 같은 소폭의 금리 인하는 규모가 너무 작아서 눈에 띄지 않는 경우가 많습니다.
신용카드는 여전히 고비용 부채의 한 형태입니다.
연준의 금리 인하로 신용카드 이자율이 낮아졌지만, 평균 이자율(APR)이 여전히 20%를 상회하고 있어, 잔액을 유지하는 데 여전히 비용이 많이 들 수 있습니다.
저축자(Savers)
금리 인하는 차용자에게는 어느 정도 안도감을 줄 수 있지만, 저축자에게는 일반적으로 악재입니다. 금리 인하 후 은행은 연준에 예치한 현금에서 발생하는 수익이 감소하기 시작하고, 결과적으로 고객에게 지급하는 금액도 감소하기 시작합니다.
물론, 지금까지의 하락세는 완만했습니다. Bankrate가 추적하는 금리 데이터에 따르면, 연준이 2024년 9월 금리 인하를 시작한 이후 평균 저축률은 5bp(베이시스포인트)만 하락하여 10월 22일 기준 0.53%에서 0.48%로 떨어졌습니다. 예금자 경쟁과 수요는 은행 수익률에 영향을 미칩니다.
하지만 저축자들이 최고의 수익을 얻을 수 있는 온라인 은행의 수익률은 급격히 하락했습니다. Bankrate 데이터에 따르면, 2024년 7월 당시 시중 최고 고금리 저축 계좌의 연이율(APY)은 5.55%였습니다. 10월 28일 현재, 시장의 최고 수익률은 4.26%로 1%p 이상 낮습니다.
주택 소유자와 구매자
올해 대부분 7%를 밑돌았던 주택담보대출 금리가 마침내 하락했습니다. 뱅크레이트(Bankrate) 데이터에 따르면, 30년 만기 고정 주택담보대출의 평균 금리는 10월 22일로 끝난 주에 6.26%로 하락하여 1년 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 전주 6.35%에서 하락한 수치이며, 1월 중순 최고치인 7.19%보다 훨씬 낮은 수준입니다.
높은 대출 금리로 인해 주택 구매를 망설였던 예비 주택 소유자들에게는 반가운 소식입니다. 뱅크레이트의 계산에 따르면, 올해 주택담보대출 금리 하락은 상당한 절감 효과를 가져왔으며, 50만 달러 대출 시 매달 거의 300달러를 절약할 수 있는 것으로 나타났습니다.
주택담보대출 금리가 항상 연준의 금리를 따르는 것은 아닙니다.
10월 22일로 끝난 주에 주택담보대출 금리가 1년 만에 최저 수준으로 떨어졌지만, 전문가들은 연준이 금리를 계속 인하하더라도 더 이상 하락하지는 않을 것으로 예상합니다.
하지만 주택담보대출 금리는 연준의 움직임을 직접적으로 따라가지 않습니다. 10년 만기 국채 수익률을 따라가는 경향이 있는데, 이 수익률은 인플레이션, 정부 지출, 경제 성장에 대한 기대치에 따라 종종 오르락내리락합니다. 투자자들이 고용 시장 둔화에 대한 우려와 관세 인상, 연방 부채 증가로 인한 인플레이션 상승에 대한 우려를 동시에 고려하면서 올가을 금리는 변동성이 컸습니다.
퍼스트 아메리칸 파이낸셜 코퍼레이션(First American Financial Corporation)의 부수석 이코노미스트인 오데타 쿠시(Odeta Kushi)에 따르면, 주택담보대출 금리는 더 이상 크게 하락하지 않을 수 있습니다. 그녀는 2026년까지 6.3%에서 6.5% 사이를 유지하며 6% 아래로 떨어지는 경우는 거의 없을 것으로 전망합니다.
그녀는 "6%대 금리가 새로운 기준금리처럼 보입니다."라고 말합니다. "다시 5%대 금리를 볼 가능성도 있지만, 3~4%대 수준을 넘어 5~6%대 수준으로 기대치를 고정해야 합니다."
물론 높은 금리는 주택 구매력 퍼즐의 한 조각일 뿐입니다. 주택 가격은 성장세가 둔화되었음에도 불구하고 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 전미부동산중개인협회(National Association of Realtors)에 따르면 2025년 9월 기존 주택의 중간 가격은 415,200달러였습니다.
쿠시는 소득이 주택 가격보다 빠르게 상승하고 있으며, 주택이 시장에 더 오래 머무르고 있어 주택 구매력이 개선되기 시작했다는 징후가 있다고 말합니다. 하지만 그녀는 완화에는 시간이 걸릴 것이라고 덧붙였습니다. 공급이 여전히 제한적인 일부 지역에서는 주택담보대출 금리 인하가 주택 가격 상승을 다시 유발할 수도 있습니다. 그녀의 가장 중요한 조언은 시장 타이밍을 맞추지 않는 것입니다.
"주택 시장을 살리기 위해 주택담보대출 금리 인하를 기대할 수는 없습니다."라고 그녀는 말합니다. "이미 주택 구매력이 개선되기 시작했고, 이는 일부 잠재 구매자에게 어느 정도 도움이 될 것입니다. 하지만 주택 구매력은 여전히 팬데믹 이전 수준보다 상당히 낮습니다. 회복에는 시간이 걸릴 것입니다."
투자자
주식 시장은 중력을 거스르고 있으며, 최근에는 그 어떤 것도 주식 시장을 무너뜨릴 수 없을 것으로 보입니다. AI에 대한 열정, 탄탄한 경제 데이터, 그리고 더욱 비둘기파적인 연준의 지원에 힘입어 S&P 500 지수는 올해 들어 지금까지 약 18% 상승하며 4월 "해방의 날" 이후 폭락했던 상황에서 빠르게 반등했습니다.
하지만 이러한 낙관론은 월가 일각에서 거품 형성 가능성을 우려하게 만들었습니다. 파월 의장조차도 투자자들이 너무 앞서나가고 있다는 점을 인정하는 듯했습니다.
파월 의장은 9월 공개 발언에서 "예를 들어 여러 측면에서 주가는 상당히 높게 평가되고 있습니다."라고 말했습니다. "우리는 전반적인 금융 상황을 살펴보고, 우리의 정책이 우리가 달성하고자 하는 방향으로 금융 상황에 영향을 미치고 있는지 스스로에게 질문합니다."
S&P 500 지수가 급등하고 있습니다.
주요 증시 지수는 올해 들어 새로운 고점을 경신하며 4월 하락세에서 반등한 후 수십 개의 기록을 경신했습니다.
Carson 그룹의 수석 시장 전략가인 Ryan Detrick(CMT)은 거품이 다소 있다고 말합니다. 하지만 "단지 '과대평가'되었다고 해서 가치가 낮다는 뜻은 아닙니다."라고 그는 말합니다. 주식 시장 거품 가능성에 대한 불안감을 가진 고객들을 진정시키기 위해 그는 종종 "의심스러울 때는 분산 투자하세요"라는 한 가지 주문을 되뇌곤 합니다.
"매년 무서운 뉴스 헤드라인과 변동성이 뒤따를 것입니다."라고 그는 말합니다. "무서운 뉴스 헤드라인과 변동성을 예상하고 한창 투자에 임한다면, 그 와중에 성급한 결정을 내릴 필요는 없을 것입니다. 장기 투자자라면 변동성이 투자의 대가라는 점을 기억하는 것이 매우 중요합니다."
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