K자형 경제(The K-Shaped Economy): 미국 하위 절반이 뒤처지는 이유

"K자형 경제"는 경제의 여러 부분이 서로 다른 속도로 회복되는 경제 회복을 의미합니다. 한 줄 위로 올라가는 것은 고소득자나 기술 산업과 같은 일부 부문과 개인이 빠르게 번영하고 반등한다는 것을 보여줍니다. 다른 줄 아래로 내려가는 것은 호스피탈리티나 저소득층과 같은 부문과 개인이 계속 어려움을 겪거나 감소하는 것을 나타냅니다

K자형 경기회복이란 고학력·고소득 노동자는 경제 침체에서 빠르게 회복하는 반면,. 저학력·저소득 노동자의 여건 악화는 심화되는 현상을 의미합니다

위대한 분열: 부자들만 "좋다"

"탄력적인 소비자"는 잊어버리세요. 상위 10%만이 지출을 보류하고 나머지는 관세, 부채, 임금 정체로 가라앉고 있습니다. 서브프라임 자동차 균열, 학자금 대출 스트레스, 치솟는 불평등은 미국 K자형 경제의 추악한 진실을 드러냅니다.

"탄력적인 소비자는 습관, 지출을 조정하여 경제적 변동성, 불확실성, 혼란에 적응하고 삶의 질과 재정적 안정성을 유지해야 하는 사람을 말합니다. 탄력적인 소비자는 경제적 어려움에서 회복할 수 있는 힘과 능력을 보이며, 종종 저축 증가, 신중한 의사 결정, 새로운 습관을 수용하여 웰빙을 개선하는 경향이 있으며, 전반적인 경제력을 유지하는 데 중요한 요소입니다 "

고통은 진짜입니다

저소득 가구에게는 경제적 고통과 재정적 스트레스가 현실입니다.

추가 역풍

"우리가 한동안 2속 경제에 대해 이야기해왔지만, 저가형 소비자들의 상황이 정말 나아지거나 안정되고 있나요? 결론은 저가형 소비자들이 작년에 비해 추가적인 역풍에 직면하고 있다는 것입니다. 그리고 서브프라임 자동차는 정말로 문제가 되는 분야입니다." (Wendy Yan, MS)

임금 성장 둔화

저소득층 소비자들의 임금 상승이 더 둔화되었습니다.

부자들만

2024년 실질 소득이 2023년에 비해 통계적으로 유의미하게 증가한 것은 소득 상위 90번째 백분위수에 불과했습니다

최고 과중한 지출

미국 내 상위 10%의 임금 근로자는 현재 하위 90%와 거의 동일한 지출을 하고 있습니다. 2분기 임금 근로자 상위 10%는 전체 소비자 지출의 49.2%로, 코로나 직전인 2019년 말 43.2%, 30년 전인 1995년 37.3%에서 사상 최고치를 기록했습니다. (블룸버그)


상위 소득 5분위 지원

상위 소득 5분위는 총 지출을 뒷받침하는 상위 소득 5분위이기 때문에 지출이 둔화되는 것을 볼 수 없습니다. 저소득층 소비자는 PCE에 크게 기여하지 않습니다.

상위 1%

상위 1%는 전체 재산의 23%를 보유하고 있으며, 상위 20%는 71%를 보유하고 있습니다.

관세로 더 큰 타격을 받다

2024년에 비해 올해는 저소득층이 추가적인 역풍을 맞고 있습니다. 이들은 다른 계층보다 관세로 인해 불균형적으로 더 큰 타격을 입을 것입니다.

표면 아래

"놀라울 정도로 회복력이 뛰어난 미국 경제의 이면에는 소비자 신용의 세계에서 발생한 일련의 작은 충격이 가장 재정적으로 취약한 미국인에게 서비스를 제공하는 록 기업들과 결합되어 있습니다."

달러 연결

또 하나의 역풍은 비록 더 미미하지만, 달러 약세가 인플레이션을 상승시켜 저소득 가구의 구매력을 감소시킬 것이라는 점입니다.

학자금 부채

앞서 교육부는 5월 5일(월) 5년 만에 처음으로 연체 학자금 대출에 대한 징수를 시작한다고 발표했습니다. 중산층과 고소득층 소비자는 학자금 대출을 받을 가능성이 높은 반면, 저소득층 대출자는 연체 또는 연체 가능성이 높습니다.

학자금 대출 상환 유예

7월 기준 연방 학자금 대출 대출자의 29%(540만 명)가 만기일(90+DPD)을 최소 90일 이상 지났습니다. 이는 5개월 연속으로 500만 명 이상의 연방 학자금 대출자가 90+DPD를 기록했으며, 더 많은 대출자가 채무 불이행 상태(270+DPD)에 가까워졌습니다. (출처: TransUnion)

It hurts
놀랍지 않게도, 연준 연구에 따르면 학자금 대출 상환 재개로 인해 저소득층 대출자의 소비가 감소한 것으로 나타났습니다.

자동차 신용의 극명한 대조

서브프라임 오토와 프라임 오토 사이에는 극명한 대조가 있습니다. 아래 그래프는 서브프라임의 경우 60+ DQ에서 y/y % 변화가 증가하고 있는 반면, 프라임의 경우 감소하고 있음을 보여줍니다

Miss Market 이 말하고 있습니다

주식과 채권이 모두 매도되었습니다.