AI 붐, TSMC 그리고 반도체 파운드리 시장

 반도체 파운드리 시장, 누가 주도하고 있을까?

엔비디아나 오픈AI와 같은 기업의 성공으로 인해 많은 사람이 인공지능(AI) 군비 경쟁과 그에 따른 과대광고, 기본 데이터센터를 구동하는 데 필요한 칩에 대해 알게 되었다.

하지만 엔비디아가 A100, H100 또는 B100 데이터센터 플랫폼과 같은 AI 중심 제품을 판매하지만 반도체를 직접 생산하지 않는다는 사실을 아는 사람은 적다. 이 작업은 대만의 칩 파운드리 업체인 TSMC에 맡겨져 있다.

파운드리는 칩을 직접 생산할 수 없거나 생산하지 않으려는 기업을 위해 모든 종류의 반도체를 제조한다. 그리고 반도체 파운드리 분야에서 TSMC의 지배력에 근접한 회사는 없다.

카운터포인트 리서치의 데이터에 따르면, 2024년 1분기에 TSMC의 매출 기준 시장 점유율은 62%에 달했다.

TSMC는 수십 년 동안 엔비디아를 위해 칩을 제조해 왔고, 엔비디아는 AI 골드러시를 이끄는 하드웨어 수요 증가를 따라잡기 위해 고군분투하고 있기 때문에 이는 놀라운 일이 아니다.

클라우드 서비스 제공 업체가 먼저 AI 하드웨어를 도입하고 그다음이 기업이 되는 등 AI 수요가 현실임을 뒷받침하는 증거가 더 많이 관찰되고 있습니다. AI 수요는 2024년에도 강세를 유지할 것으로 예상되며, 2025년에는 더 상승할 것으로 보입니다. 그러나 비 AI 수요는 여전히 부진하지만, 몇 분기의 재고 소진 이후에는 재고 설정이 유망하다고 생각합니다. - 아담 창, 카운터포인트 리서치의 애널리스트

이 특정 과대광고의 댐이 언제 깨질지, 그리고 이것이 TSMC와 엔비디아의 매출에 어떤 영향을 미칠지는 불분명하지만, 전자의 시장 점유율이 큰 타격을 받을 가능성은 거의 없다.

역사적으로 최소 2021년 중반부터 TSMC는 파운드리 시장 점유율이 50% 이상으로, 최대 경쟁사인 삼성 파운드리의 4배에 달했다. 그러나 삼성의 파운드리 시장 점유율은 삼성 제품용 칩도 생산하기 때문에 신중하게 받아들여야 한다.

특히 전체 반도체 파운드리 매출의 약 80%가 한국과 대만 기업이 차지하고 있으며, 지난 3년 동안 미국의 글로벌파운드리는 8~6%의 점유율을 기록했다. 최근 몇 달간 가장 흥미로운 이야기 중 하나는 카운터포인트 리서치의 1분기 분석에 따르면 현재 전 세계 파운드리 매출 3위를 차지하고 있는 SMIC의 부상이다.

이는 미국이 첨단 반도체의 대중국 수출을 엄격하게 제한하고 중국의 기술 접근을 더욱 엄격하게 통제하고 있음에도 불구하고 나타난 결과다. 미국 로비 단체인 반도체 산업 협회의 2024년 팩트북에 따르면, 중국은 2023년 전 세계 반도체 판매에서 29%의 시장 점유율을 차지했으며 같은 해 아시아 태평양 지역 반도체 판매의 53%를 담당했다.

자료 출처: Statista, "Who Leads the Semiconductor Foundry Market?"

AI 붐, TSMC의 수익에 미친 영향

ChatGPT와 메타, 알파벳, X와 같은 거대 기술 기업의 경쟁자가 등장한 이후, 생성형 AI는 업계의 새로운 황금알을 낳는 거위가 되었다. 일부 전문가들은 이 특정 AI 트렌드 거품이 곧 터질 것이라거나 한 시장 분석가가 최근 포춘과의 인터뷰에서 말한 것처럼 "쓸모없다"라고 주장한다.

하지만 지난 2년 동안 데이터센터 부문에 집중해온 엔비디아와 같은 기업의 재무 결과는 다른 이야기를 들려준다. 엔비디아의 주요 비즈니스 파트너인 반도체 제조업체 TSMC도 마찬가지다.

이 대만 회사는 파운드리 서비스를 제공하는데, 이는 직접 칩을 만들 수 없거나 만들지 않으려는 기업을 위해 칩을 제조한다는 의미다. 팬데믹 이전에도 이 사업은 수익성이 높았지만 팬데믹 이후 AI가 부상하면서 더욱 가속화되었다.

TSMC 연례 보고서와 CompaniesMarketCap.com의 데이터에 따르면, 2019년 말 TSMC의 시가총액은 2,870억 달러였으며, 같은 해 357억 달러의 매출로 115억 달러의 연간 수익을 창출했다. 2년 후 수익과 시가총액은 두 배로 증가했고 매출은 220억 달러 증가했다.

다른 많은 기술 기업이 더 높은 매출을 창출하는 반면, TSMC의 이익률은 반도체 업계 평균을 크게 상회했다. CSIMarket 데이터에 따르면, 2023년 4분기 반도체 기업의 순이익률은 22.5%를 기록한 반면, TSMC는 38.2%를 기록했다.

7월 18일, TSMC는 2024년 2분기 전체 실적을 발표했는데, 이미 6개월 만에 5년 전의 1년 전체보다 더 많은 매출과 수익을 창출했다. 2분기 매출의 52%는 데이터센터, 슈퍼컴퓨터 및 AI 솔루션용 칩을 포함하는 고성능 컴퓨팅 부문에서 발생했으며, 33%는 스마트폰용 칩에서 발생했다. 전자는 전분기 대비 28% 증가한 반면, 후자는 2024년 첫 3개월에 비해 정체되었다.

TSMC의 전망대로라면 2024년 말까지 매출과 수익에서 2022년 사상 최고치를 경신할 수 있을 것으로 보인다. 3분기에만 224억 달러에서 232억 달러의 매출 가이던스를 발표했다. 이는 반도체 파운드리의 2021년 실적을 훨씬 뛰어넘는 수치다.

자료 출처: Statista, "How the AI Boom Influenced TSMC’s Bottom Line"