주요 요점
연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 중앙은행이 도널드 트럼프 대통령의 정책 변화가 경제에 어떤 영향을 미칠지 지켜본 후에 큰 움직임을 취한다고 말했습니다.
트럼프 대통령의 외국에 대한 관세가 빠르게 바뀌면서 불확실성이 커졌고, 수입세가 일자리 시장을 손상시키고 인플레이션을 부추길 것이라는 우려가 제기되었습니다. 이는 중앙은행이 대응하여 통화 정책을 조정하도록 강요할 수 있습니다.
파월의 발언 이후 3월에 주요 연방 기금 금리를 인하할 가능성이 낮아졌습니다.
모든 것이 갑자기 불확실한 경제에서 연방준비제도이사회는 큰 움직임을 취하기 전에 상황이 어떻게 전개되는지 지켜보고 있습니다.
연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 금요일 시카고 대학교에서 중앙은행의 신중한 태도를 강조했습니다. 그는 연방준비제도이사회가 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 새로운 경제 정책이 어떻게 전개되는지 지켜본 후에 대응하여 통화 정책을 조정한다고 말했습니다.
파월은 "신중한 태도를 취하는 데 드는 비용은 매우, 매우 낮습니다."라고 말했습니다. "경제는 괜찮습니다. 사실 우리가 아무것도 할 필요가 없습니다. 그러니 기다릴 수 있고, 기다려야 합니다."
최근 몇 주 동안 연방 직원의 대량 해고와 불규칙한 관세 위협으로 금융 시장이 흔들리고 사업가와 소비자의 불확실성이 커졌습니다. 또한 연방준비제도가 경제를 활성화하고 실업률이 심각하게 증가하는 것을 막기 위해 차입 비용을 낮춰야 할지에 대한 추측도 나왔습니다.
파월의 발언은 금리 인하 기대에 찬물을 끼얹었습니다. 금요일 오후 금융 시장은 연방준비제도 정책위원회가 3월에 다음 회의를 열 때 연방기금금리를 낮출 가능성을 3%로 예상했는데, 이는 전날 12%에서 하락한 수치입니다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 연방기금선물거래 데이터를 기반으로 금리 움직임을 예측합니다.
연방준비제도의 이중 위임으로 이중 곤경에 빠질 수 있음
경제적 격변으로 인해 연방준비제도는 이중 곤경에 빠질 수 있습니다.
중앙은행의 임무는 인플레이션을 낮게 유지하고 고용을 높이는 것입니다. 팬데믹 이후의 인플레이션 폭발을 억제하기 위해 연방준비제도는 영향력 있는 연방 기금 금리를 경제의 기어에 모래를 뿌릴 만큼 높게 유지하여 모든 종류의 대출에 대한 차입 비용을 끌어올려 차입과 지출을 억제했습니다. 인플레이션은 2022년 정점 이후 하락했지만 여전히 연방준비제도의 연간 목표인 2%보다 높습니다. 지금까지 일자리 시장은 회복력을 유지했으며, 실업률은 높은 이자율의 억제에도 불구하고 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
그러나 경제학자들은 관세가 생활비를 끌어올리고 인플레이션을 가속화할 수 있다고 우려합니다. 동시에 관세는 경제 성장을 감소시켜 일자리 시장을 해칩니다. 그럴 경우 금융 시장은 연방준비제도가 경기 침체를 막기 위해 인플레이션과의 싸움을 포기하고 이자율을 낮춰야 할 것이라고 베팅하고 있습니다.
파월은 연방준비제도가 트럼프의 무역 전쟁과 대량 추방 캠페인이 경제에 어떤 영향을 미칠지 면밀히 주시하고 있다고 말했습니다. 또 다른 주요 미지수는 연방 예산입니다. 트럼프와 공화당 의원들은 대규모 세금 감면, 연방 지출을 줄이려는 야심찬 목표, 지출 적자 가속화 가능성이 높은 예산을 작성하고 있습니다.
"변화와 그로 인한 영향에 대한 불확실성은 여전히 높습니다." 파월이 말했습니다. "우리는 들어오는 정보를 분석하면서 잡음에서 신호를 분리하는 데 집중하고 있습니다. 전망이 진화함에 따라 서두를 필요가 없으며, 큰 명확성을 기다릴 수 있는 좋은 입장에 있습니다."
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