경기 침체는 가계, 기업, 주식 시장에 타격을 줄 수 있습니다.
파이퍼 샌들러(Piper Sandler's)의 낸시 라자르(Nancy Lazar)는 신용 경색과 연준의 금리 인상으로 인한 완전한 여파에 대해 경고했습니다.
라자르는 19개 주에서 실업률이 급증하여 전국적인 경기 침체가 거의 불가피하다고 말했습니다.
베테랑 경제학자가 소비자를 압박하고 기업을 압박하며 주가를 끌어내리는 경기 침체에 대비해야 한다고 경고했습니다.
파이퍼 샌들러의 수석 글로벌 이코노미스트인 낸시 라자르는 최근 인터뷰에서 "경기 침체 가능성이 매우 높습니다."라고 WealthTrack과의 인터뷰에서 말했습니다.
코너스톤 매크로와 ISI의 공동 설립자인 라자르는 경기 침체의 두 가지 원인으로 연방준비제도의 금리 인상과 신용 고갈의 지연된 영향을 꼽았습니다.
"우리는 지금이 매우 위험한 경제 환경이라고 생각합니다."라고 그녀는 말합니다. "은행이 대출 기준을 강화하고 이자율이 높아지는 상황에서 연착륙한 적은 한 번도 없었습니다. 항상 경착륙을 경험했습니다."
라자르는 연준이 금리 인상 사이클을 시작한 후 평균 10분기 후에 경기 침체가 시작되지만, 최대 16분기 후에 경기 침체가 찾아왔다고 말합니다. 이 주기의 첫 번째 인상은 2022년 3월로, 이미 8분기가 경과했습니다.
라자르는 몇 가지 경제 문제의 징후를 강조했습니다. 그녀는 미국 국내총생산의 40%를 차지하는 19개 주에서 3개월 동안 측정한 평균 실업률이 최소 0.5% 포인트 이상 증가했다고 언급했습니다.
과거에는 이렇게 많은 주에서 실업률이 크게 증가할 때마다 전국적인 경기 침체가 있었다고 그녀는 말했습니다.
정부 통계에 따르면 4월까지 12개월 동안 30개 주에서 실업률이 상승했습니다. 전국 실업률은 3.9%로 2023년 4월의 3.4%에서 상승했습니다.
라자르는 경제의 여러 부분이 "정말, 정말 어려움을 겪고 있다"고 말했습니다. 그녀는 중소기업 심리에 대한 NFIB 설문 조사를 지적하면서 "매우 깊은 불황 영역"이며 1990 년과 2001 년 불황보다 지금이 더 나쁘다고 말했습니다.
한편, 저소득층 소비자들은 임금 상승 둔화와 물가 상승으로 어려움을 겪고 있다고 라자르는 말했습니다. 그들의 신용 카드 잔액은 "지붕을 뚫고" 있으며, 최근 서브프라임 자동차 연체율은 사상 최고치를 기록하여 재정적 어려움을 강조하고 있습니다.
'(Tipping point')'-" 중대하고 종종 멈출 수 없는 영향이나 변화가 일어나는 상황, 프로세스 또는 시스템의 임계점"
이와는 대조적으로 부유층은 주식 포트폴리오와 주택의 가치가 사상 최고치에 근접하며 호황을 누리고 있습니다. 이들은 고금리 대출이 거의 없기 때문에 저렴한 모기지를 유지하고 가파른 이자율에서 크게 벗어날 수 있었다고 라자르는 말합니다.
"우리는 매우 분열된 경제, 불안정한 경제를 가지고 있습니다."라고 그녀는 덧붙였습니다.
라자르는 중산층 소비자들은 실업률이 4% 이상으로 올라가면 막대한 신용 카드 부채를 안고 실직할 수 있기 때문에 "티핑 포인트에 있다"고 말했습니다.
이러한 경고 신호를 감안할 때 라자르는 올해 마지막 3개월까지 소비가 위축되고 금리가 하락하면서 기업 수익이 약화될 것이며, 이는 해고를 촉진하고 중간 소득 가계에 타격을 줄 것이라고 예측했습니다.
현금 비축
라자르는 또한 경기 침체가 주가에 타격을 줄 것이라고 말했습니다.
"경기 침체가 발생하면 인플레이션이 둔화될 것입니다."라고 그녀는 말했습니다. "인플레이션이 둔화되면 이윤을 압박하게 될 것입니다. 이는 주식 시장에 위험을 초래합니다."
인플레이션이 완고한 것으로 판명되고 연준이 금리를 높게 유지해야 한다면 실업률 증가를 악화시키고 경제적 고통을 악화시킬 수 있다고 라자르는 말했습니다.
"지금 당장은 약간의 현금을 비축하는 것이 나쁘지 않을 수 있습니다."라고 그녀는 말했습니다. "40년 동안 일하면서 이런 말을 한 적이 있는지 모르겠습니다."
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