더 많은 예측가들이 경제의 연착륙을 예상합니다.

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도이체방크의 경제학자들은 미국 경제의 경기 침체가 임박했다는 예측을 완화하여 경기 침체 시작일을 2024년 초로 미루고 실업률이 완만하게 증가할 것으로 예상했습니다.

미국 경제는 연방준비제도이사회가 인플레이션을 억제하기 위해 높은 금리로 가계와 기업을 압박하는 와중에도 회복력을 유지해 왔습니다.

역사적으로 금리 인상 시 일반적으로 발생했던 것처럼 대량 해고가 발생하지 않아 금리 인상으로 실업률이 급증할 것으로 예상했던 경제학자와 관계자들을 놀라게 했습니다.

연방준비제도이사회와 월가의 의사 결정권자들이 미국 경제가 붕괴를 피할 수 있거나 적어도 이전에 예상했던 것보다 더 완만한 경기 침체를 겪을 수 있다는 견해로 돌아서고 있습니다.

도이체방크의 경제학자들은 월요일 경제에 대한 수정된 전망을 발표하면서 경기 침체를 예상했던 이전 전망의 비관론을 완화했습니다. 도이체방크는 이제 경기침체가 2023년 말이 아닌 2024년 초에 시작될 것이며, 실업률은 지난번 전망에서 5% 이상으로 예상했던 것과 달리 4.6%로 정점을 찍고 8월 현재 수준인 3.8%에서 상승할 것으로 예상합니다.

또한 월요일에는 연준의 감독 부의장이자 중앙은행 정책위원회 위원인 마이클 바(Michael S. Barr)가 연착륙 가능성이 점점 더 커지고 있다고 말한 연준 관리들의 합창에 목소리를 더했습니다.

"저는 이제 미국 경제가 일반적으로 상당한 통화 정책 긴축 주기에 수반되는 정도의 일자리 손실없이 물가 안정으로 돌아갈 가능성이 이전보다 더 높다고 봅니다."라고 뉴욕의 Forecasters Club에서 연설에서 준비된 발언에 따르면 Barr는 말했습니다. 

지난해 팬데믹 이후 경제활동이 재개되면서 높은 인플레이션이 발생하자 일부 경제학자들은 소비자 지출이 감소하려면 수백만 명의 사람들이 일자리를 잃어야 한다고 경고했습니다. 소비자 지출이 감소하면 수요와 공급이 균형을 되찾아 일상용품의 가격 상승이 멈출 수 있습니다. 

그 이후로 인플레이션이 진정되었고(아직 연준의 정책 입안자들이 목표로 하는 연간 2%까지는 아니지만) 실업률은 낮은 수준을 유지하면서 경제가 붕괴되지 않고 '연착륙'할 것이라는 희망이 커지고 있습니다.

이는 역사적으로 매우 드문 일입니다. 연준은 인플레이션을 막기 위해 기준금리를 22년 만에 최고치로 인상했습니다. 과거에 고금리는 경제에 쓴 약으로 작용하여 대출과 지출을 크게 억제하여 연준이 금리 인상 캠페인을 벌인 지난 9번 중 8번이나 경기 침체가 이어졌습니다.

이번에는 소비자 지출과 고용이 탄력적으로 유지되면서 연착륙 가능성이 높아졌습니다. 또한 연준 관리들은 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 더 오랫동안 더 높게 유지해야 할 것이라고 경고하고 있습니다.

확실히 경제가 숲에서 벗어난 것은 아닙니다. 도이체방크의 예측가들은 높은 유가, 학자금 대출 상환으로 인한 다른 지출로의 자금 전환, 자동차 노동자 파업, 은행의 대출 꺼려 등 경제를 경기 침체로 이끌 수 있는 몇 가지 요인을 지적하며 경기 연착륙을 어렵게 만들 수 있는 요인들을 지적했습니다.

도이체방크의 수석 미국 경제학자 매튜 루제티는 다른 경제학자들과 함께 논평에서 "지난 몇 달 동안 연착륙에 대한 주장은 부인할 수 없을 정도로 강화되었습니다."라고 말했습니다.

"이러한 발전에도 불구하고 우리는 경제가 교차 흐름이 심화되는 가운데 둔화되고 있다고 계속 보고 있습니다."