돈은 지출과 투자를 위한 것이다. 저축을 위한 것이 아니다

 "미국 달러는 돈을 벌 때부터 쓰고, 투자하고, 세금을 납부하고, 기부할 때까지 가치 저장 수단이 되어야 합니다. 달러는 그 역할을 훌륭하게 수행합니다."

우리는 직장에서 돈으로 보수를 받는다. 이 보수는 널리 통용되는 교환 수단인 통화로 지급된다.

예를 들어, 일주일에 40~60시간 근무하고 그 시간과 노력에 상응하는 보수를 받는다. 이 보수는 은행 계좌로 직접 입금되며, 이 돈은 생필품(음식, 주택, 의류, 의약품, 교통비 등), 재량 지출(오락, 여행 등), 세금 납부에 사용할 수 있다.

하지만 그뿐만이 아니다. 이 돈을 투자할 기회도 있다: 1) 광범위한 시장 지수를 매수하여 인내심을 갖고 상승을 기다릴 수도 있고, 2) 채권을 매수하여 이자를 받을 수도 있고, 3) 부동산을 매수하여 거주하거나 임대해서 소득을 올릴 수도 있고, 4) 사업을 시작하거나 구축하는 데 그 돈을 사용할 수도 있다.

이 네 가지 범주에서 투자한 돈은 시간이 지남에 따라 수익을 창출한다. 그리고 지난 몇 세기 동안 이러한 수익률은 인플레이션을 크게 상회했다. 이것이 바로 아래와 같은 차트에 대한 주요 오해다: 돈의 시간 가치를 무시한다는 것이다.

몇 십 년이든 한 세기이든, 수학은 동일하게 작동한다.

위 차트를 보면, 1999년 1달러로 살 수 있는 식품에 지금은 1.84달러가 필요하다. 하지만 이 돈을 그냥 가지고 있는 대신 S&P 500 같은 지수에 단순하게 투자에 투자했다면 연간 6.94%씩 성장하여 약 5달러의 가치가 되었을 것이다. 식품을 구입하고도 여전히 3.16달러가 남았을 것이다.

돈과 수학을 이해한다면 구매력을 잃었다는 것과는 전혀 다른 결과다. 실제로는 구매력을 얻게 된 것이다.

S&P 500을 고르는 대신, 간단한 60/40 포트폴리오(예: Fidelity Balanced Fund, FBALX)는 어떨까? 연간 약 6.7%의 수익률로 약간 더 나빴을 것이다. VTI(Vanguard Total Market)는 같은 기간 동안 연간 약 7.8%의 수익률로 약간 더 좋았을 것이다.

"지난 한 세기 동안 달러의 가치가 얼마나 떨어졌는지 보라!" 같은 일방적인 주장은 바람직하지 않다.

기껏해야 분모에 대한 맹신이고, 최악의 경우 의도적으로 오도하거나, 무지하거나, 러시아식 선전 선동에 불과하다. 이 차트는 만든 사람이 금융에 대한 근본적인 오해 외에는 거의 아무것도 드러나지 않는 엉터리 차트라는 것이다.

1917년 4월 각자 1,000달러를 가지고 있던 두 사람이 제1차 세계대전에 참전할 준비를 하고 있다고 가정해 보자.

한 명은 이 돈을 유리병에 넣어 뒷마당에 묻어 두기로 결정했고, 다른 한 명은 증권 계좌를 통해 주식시장에 투자하기로 했다(돌아오지 못할 경우를 대비해 신탁으로).

그 후손들은 2023년 7월까지 그대로 소유하고 있다. 만약 그 현금을 묻어 놓은 분이 증조할아버지였다면 유감이지만, 1917년 4월보다 가치가 96%나 낮아졌다.

하지만 같은 기간 동안 그 1,000달러를 주식시장에 투자한 분이 조상이었다면 축하할만하다. 그 이후로 주식시장은 연간 10.22% 정도 수익을 올렸고, 그 소액(?)의 자산은 현재 3,000만 달러가 넘게 엄청나게 성장했다

미국 달러 같은 통화는 교환의 매개체이지, 가치 저장 수단이 아니다. 그런 이유로, 돈을 몇 년 혹은 수십 년 동안 현금으로 방치해서는 절대 안 된다; 수 세기 동안 땅에 묻어두는 그저 웃기는 일이다.

돈은 지출과 투자를 위한 것이다. 교환의 매개체이지 가치 저장 수단이 아니며, 단순히 손가락으로 세고 만 있어서는 안 된다.

자료 출처: Barry Ritholtz, "Dollars Are For Spending & Investing, Not Saving"