수요일 연준의 금리 정책 회의를 앞두고 알아야 할 사항

 최근 인플레이션 데이터는 실망스러웠습니다-연준이 금리 인하를 연기할까요?

Federal Reserve Chair Jerome Powell speaks before House Services Committee in Washington D.C., on March 6, 2024.

Celal Gunes / Anadolu / Getty Images

주요 내용

수요일 연방공개시장위원회 회의에서는 최근 인플레이션 지표 부진으로 연준 관계자들의 생각이 어떻게 바뀌었는지 보여줄 것입니다.

전문가들은 정책 입안자들이 모든 종류의 대출 비용에 영향을 미치는 연준의 기준금리를 올해 세 차례 인하할 것이라는 기대치를 낮출 가능성이 있다고 보고 있습니다.

연준은 인플레이션을 낮추기 위해 높은 금리를 사용하고 있으며, 금리를 인하하기 전에 인플레이션이 확고하게 하향 경로에 있기를 기다리고 있습니다.

올 여름에 더 낮은 금리가 적용될까요? 수요일 연방공개시장위원회 회의에서 이 질문에 대한 답을 찾을 수 있을 것입니다.

인플레이션은 연준 관계자들이 예상했던 것보다 더 완고한 것으로 드러나고 있으며, 수요일의 연준 정책위원회 회의에서는 최신 데이터로 인해 올해 기준금리 인하에 대한 중앙은행의 계획이 얼마나 변경되었는지 보여줄 것입니다.

연준이 연방기금 금리를 얼마나 인하할지 여부와 그 폭이 관건입니다. 기준금리는 모기지, 신용카드, 자동차 대출 및 기타 종류의 대출 금리에 영향을 미치며, 현재 대출 비용은 모두 수십 년 만에 최고치에 근접해 있습니다. 

연준은 이론적으로는 수요일 회의에서 금리를 움직일 수 있지만, 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 연준 관리들은 금리를 인하하기 전에 인플레이션이 중앙은행의 목표인 연간 2%로 확고하게 내려가고 있다는 "더 큰 자신감"을 기다리고 있다고 말했습니다. 소비자물가지수로 측정한 2월 인플레이션은 연간 3.2%로 최근 최고치였던 2022년 6월의 9.1%보다 낮아졌습니다.1

연방준비제도 경제 데이터를 통한 노동통계국. "소비자 물가 지수."

더 큰 문제는 지난번 예측과 같은 속도로 금리를 인하할 것인지 여부입니다.

지난 12월 연준 관리들은 인플레이션 하락에 고무되어 2024년에 기준금리를 현재 5.25%에서 5.50%로 0.75%포인트 인하할 것으로 예상했습니다.2 그러나 1월과 2월의 소비자 물가 상승률이 예상보다 높아 인플레이션의 하향 궤도가 정체되었을 가능성이 제기되면서 이러한 전망은 의문으로 남게 되었습니다.

2월 인플레이션에 대한 실망스러운 소식이 전해졌을 때 연준 위원회의 정책 입안자들은 통신이 두절된 상태였기 때문에 수요일 회의는 그들의 생각이 어떻게 바뀌었는지, 아니면 이를 우연으로 치부할 것인지에 대한 첫 번째 단서를 제공할 것입니다.

도트 플롯(Dot Plot)은 무엇을 알려줄까요?

**도트 플롯(dot plot )또는 도트 차트(dot chart)는 그래프에 그려진 데이터 포인트로 구성됩니다. 연방 준비 은행은 도트 플롯을 사용하여 예상 금리 전망을 보여줍니다.

일부 전문가들은 연준이 올해 말 세 차례 0.25%포인트 금리 인하를 단행할 것으로 예상하며, 지난해 임대료 상승률이 둔화되면서 향후 몇 달 동안 물가 상승률이 낮아질 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 많은 경제학자들은 연준 관계자들이 금리 인하를 두 차례로 축소할 가능성이 높다고 지적했습니다.

모건 스탠리의 수석 이코노미스트인 엘렌 젠트너는 논평에서 "FOMC 성명서와 전망치에는 거의 변화가 없을 것으로 예상하며, 중간값은 세 차례 인하로 유지될 것"이라고 말했습니다. "주요 리스크: 2024년 중앙값이 총 2회 인하로 이동하기 위해 3번의 인하에서 2회로 바뀌려면 단 두 명의 참여자만 필요하며, 이는 리스크가 증가보다는 감소 쪽으로 기울어지고 있음을 강조합니다."

젠트너는 수요일 회의 후 연준이 발표할 '점도표'를 언급하며 FOMC 위원들이 경제 전망을 어떻게 보는지, 향후 몇 년간 연방기금 금리가 얼마나 될 것으로 생각하는지 보여줄 것이라고 말했습니다. 이러한 전망은 분기별로 발표됩니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 경제학자 마이클 가펜은 논평에서 "이는 공상적인 생각일 수 있지만 지금부터 6월까지 여러 인플레이션 보고서가 있고 필요하다면 방향을 바꿀 수 있는 충분한 시간이 있다"고 말했습니다. "분명한 위험은 인플레이션에 대한 신뢰가 낮아지면 2025년은 아니더라도 2024년에 인하 횟수가 줄어든다는 것입니다."

연방기금 선물 거래 데이터를 기반으로 금리 움직임을 예측하는 CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 시장은 올해 3.25%포인트 금리 인하를 예상하고 있으며, 6월에 시작될 확률은 55%에 달합니다. 이는 3월부터 두 차례의 금리 인하를 예상했던 연초와는 큰 차이가 있는 수치입니다.3