Sorry, America, 더 높은 금리가 더 오래 지속될 것 같습니다

 

연방준비제도이사회는 수요일에 다시 한 번 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.

일부 경제학자들은 올해 하반기까지는 금리 인하가 없을 것으로 예상하고 있습니다.

파월 연준 의장은 금리 인하에 앞서 더 많은 데이터가 필요하다고 말했습니다.

연방준비제도이사회가 조만간 금리를 인하할 것 같지는 않습니다.

수요일에 연방공개시장위원회는 금리를 계속 동결할지 인하할지 발표할 예정이며, 전자를 선택할 것으로 보입니다. 금리 조정 가능성에 대한 시장의 견해를 추정하는 CME FedWatch 도구는 월요일 오전 현재 금리가 동결될 확률이 97.1%라고 예측했습니다.

모든 것은 데이터로 귀결됩니다. ZipRecruiter의 수석 이코노미스트 줄리아 폴락은 비즈니스 인사이더와의 인터뷰에서 3월 고용 보고서를 "연준의 성배인 비인플레이션 성장을 동반한 강력한 고용 시장"이라고 평가했습니다.

이달 초 발표된 이 보고서에서 3월 평균 시간당 소득은 전년 대비 4.1% 증가하여 지난 몇 년보다 느린 증가율을 보였지만 실업률은 그리 높지 않았으며 303,000개의 일자리가 추가되는 등 강력한 일자리 증가가 있었습니다. 1월과 2월의 성장세와 더불어 이러한 월별 일자리 증가는 올해 들어 노동 시장이 강세를 보이고 있음을 시사합니다.

이러한 긍정적인 데이터에도 불구하고 3월에는 인플레이션이 상승했습니다. 제롬 파월 연방준비제도 의장은 금리를 인하하기 전에 경제가 올바른 방향으로 나아가고 있다는 보다 일관된 증거가 필요하다고 말하며, 너무 일찍 인하하여 다시 금리를 인상해야 할 위험을 감수하기보다는 보류하는 것이 최선이라고 강조했습니다.

주요 인플레이션 지표인 소비자물가지수와 개인소비지출물가지수는 모두 3월에 상승했으며, 2월에 3.2%를 기록한 CPI는 전년 동월 대비 3.5% 상승했습니다.

파월 의장은 4월 워싱턴에서 열린 패널 토론에서 "최근 데이터는 우리에게 더 큰 자신감을 주지 못하고 있으며, 오히려 그러한 자신감을 얻는 데 예상보다 더 오랜 시간이 걸릴 것임을 시사하고 있다"고 말했습니다.

목요일에 발표된 미국 경제분석국의 GDP 보고서에 따르면 미국 경제가 계속 둔화되고 있는 것으로 나타났습니다. 2024년 1분기 실질 GDP 성장률은 연율 1.6%로 예상치인 2.5%보다 낮은 수치를 기록했습니다.

인플레이션이 여전히 연준의 목표치인 2%를 상회하고 있기 때문에 금리 인하는 2024년 하반기에나 가능할 것으로 보입니다. CME FedWatch 도구는 6월 연준의 다음 회의 이후에도 금리가 동결될 확률이 88.4%, 금리 인하 가능성은 11.3%에 불과할 것으로 예상했습니다.

파월 의장은 4월 패널 토론에서 "현재로서는 노동 시장의 강세와 지금까지의 인플레이션 진행 상황을 고려할 때 제한적인 정책이 더 효과를 발휘할 수 있도록 하는 것이 적절하다"고 말했습니다. 그의 신중한 발언으로 인해 일부 경제학자들은 빠르면 7월에야 금리 인하가 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.

EY의 수석 이코노미스트인 그레고리 다코는 최근 논평에서 "파월 의장은 연준이 제한적인 정책이 효과를 발휘할 시간을 더 주어야 한다고 말했고 정책 입안자 대다수가 두 차례 이하의 금리 인하를 선호하기 때문에 2024년 7월과 11월, 두 차례 25bp 금리 인하만 예상한다"고 말했습니다.

하지만 일부 민주당 의원들은 파월 의장이 높은 물가와 높은 모기지 및 신용 카드 이자율로 어려움을 겪고 있는 미국인들을 구제하기 위해 금리 인하를 더 빨리 고려할 것을 촉구하고 있습니다. 23명의 민주당 의원으로 구성된 그룹은 3월 FOMC의 금리 동결 결정을 앞두고 파월 의장이 "불필요하게 오랜 기간 동안 지나치게 높은 금리를 유지하는 것이 경제에 미치는 해로운 결과를 심각하게 고려해야 한다"고 말했습니다.

"인플레이션이 이미 연방준비제도의 목표치에 도달한 상황에서 오늘날의 지나치게 수축적인 통화 정책은 주택 시장의 불균형과 주택 소유의 경제성을 불필요하게 악화시키고 은행 안정성에 위험을 초래하며 강력한 고용 및 임금 성장의 성과와 그에 따른 경제적, 인종적 불평등의 감소를 위협할 수 있다"고 민주당 의원 그룹은 서한에서 말했습니다.

현재 파월 의장은 신중하게 금리 인하를 추진하고 있으며, 올해 하반기까지는 금리 인하가 이루어지지 않을 가능성이 높습니다.

뱅크레이트의 수석 재무 분석가인 그렉 맥브라이드는 성명에서 "경제 성장이 둔화되기 시작했다는 증거에도 불구하고 연준은 3월의 마지막 회의에서 생각했던 것만큼 금리 인하에 근접하지 않았습니다."라고 말했습니다. "인플레이션은 계속해서 뜨겁게 달아오르고 있으며 연준이 인플레이션이 어디로 향할지 확신할 때까지 금리를 인하할 필요는 없습니다."