트럼프는 경제를 뒤흔들었고, 이는 비즈니스에 좋지 않습니다
요즘 미국 기업계에는 꽤 분명한 감정이 있습니다. 바로 불안입니다.
그렇습니다. 대기업은 일반적으로 도널드 트럼프의 두 번째 대통령 임기와 함께 제공되는 규제 완화 약속과 더 가벼운 세금 청구서를 환영합니다. 하지만 트럼프 2.0의 수반되는 불확실성은 또한 기업 미국을 약간 불안하게 만들고 있습니다. 대통령은 숨가쁘게 행정 명령을 내리고 있지만 모호한 문구, 법정 싸움, 합법성 문제로 인해 이러한 명령의 중요성이 불분명합니다. 트럼프는 관세와 이민에 대해 큰 변화를 줄 것이라고 약속했지만 실제로 그러한 변화가 어떻게 나타날지는 불확실합니다. 일론 머스크도 비슷하게 파괴적인 인물로, 그의 DOGE 직원들은 연방 직원을 해고하고 다양한 프로그램에 대한 자금을 어지러울 정도로 빠르게 삭감했습니다. 첫 달의 엄청난 붐을 감안할 때 많은 기업 리더들은 트럼프에게 호감을 얻거나 적어도 그의 분노를 피하기 위해 애쓰고 있습니다.
간단히 말해서, 우리는 겁쟁이 자본주의 시대에 살고 있습니다. 미국 기업은 대담하고 신속하게 움직이지 않습니다. 불확실성이 사라질 때까지 기다리며 그동안 스스로에게 많은 주목을 끌지 않으려고 노력하면서 느리고 소심하게 행동하고 있습니다.
트럼프가 2017년에 취임했을 때 많은 CEO가 그의 이민 및 기후 정책에 경각심을 느꼈습니다. 트럼프가 2025년에 취임했을 때 미국에서 가장 잘 알려진 기업 임원 중 일부가 그의 뒤에 앉아 있었습니다. 주요 기업과 리더들은 트럼프의 취임 기금에 수백만 달러를 기부했고 대통령의 Mar-a-Lago 클럽을 방문했습니다. 2017년에 기업들이 다소 반항적인 분위기를 연출할 의향이 있는 것처럼 보였다면, 이번에는 순응하는 분위기입니다.
12월에 디즈니가 소유한 ABC 뉴스는 명예 훼손 소송을 해결하기 위해 트럼프의 미래 대통령 도서관에 1,500만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 메타도 마찬가지로 1월에 2021년 소송을 해결하기 위해 2,200만 달러를 제공하기로 합의했습니다. CBS의 모회사인 파라마운트는 지금까지 트럼프가 "60 Minutes" 세그먼트를 놓고 제기한 소송에 합의하지 않고 있지만, 일부 관찰자들은 스튜디오 Skydance가 인수를 진행하는 것을 정부가 더 호의적으로 바라볼 것이라는 희망으로 소송이 기각되기까지는 시간 문제일 뿐이라고 믿고 있습니다. 제 동료인 피터 카프카가 지적했듯이, 트럼프에 대한 이런 소송은 일반적으로 크게 진전되지 않는 유형입니다. 하지만 이제 그가 백악관으로 돌아왔으므로 위험 대비 수익 계산이 다릅니다.
카프카는 "엄청난 법적 자원을 가진 강력한 기업들이 트럼프와 싸우는 것보다 기부금 형태로 지불하는 것이 낫다고 결정하고 있습니다."라고 썼습니다.
트럼프의 반 DEI (다양성, 형평성, 포용성)캠페인을 막기 위해 여러 기업이 다양성, 형평성, 포용성 노력에서 물러났습니다. Target, Walmart, Meta를 포함한 기업들이 정책 롤백을 발표했습니다. GM, PepsiCo, Disney와 같은 다른 회사들은 더 미묘한 접근 방식을 취해 DEI 언어와 프로그램을 조용히 폐지했습니다. 미국 상공 회의소는 2020년에 "인종 기반 기회 격차를 해소하는 데 도움이 되도록" 발표된 기회 평등 이니셔티브에 대한 많은 정보를 웹사이트에서 철회했습니다.
이것은 진공 상태에서 일어나는 일이 아닙니다. 최근 몇 년 동안 오른쪽은 DEI 노력에 대한 반대 의사를 점점 더 강하게 표명했고, 트럼프는 그 반대를 과열시키고 서면으로 표현했습니다. 그는 민간 및 공공 부문에서 DEI 관행을 근절하려는 행정 명령에 서명했으며, 여기에는 정부 계약자가 이에 관여하는 것을 금지하고 연방 기관에 DEI에 대한 잠재적 소송의 대상 기업을 파악하도록 요청하는 것이 포함됩니다. 트럼프에 따르면 그 계획은 "불법적인 DEI"를 중단하는 것입니다. 그것이 무엇을 의미하는지는 명확하지 않으며 기본 법률은 변경되지 않았지만 여전히 회사를 불안하게 만들고 냉각 효과를 미쳤습니다. 아무도 정부의 표적이 되고 싶어하지 않으며 보수적인 인터넷의 분노를 사서 다음 Bud Light가 되고 싶어하지 않습니다. 기관은 다른 사람들을 겁주기 위해 본보기를 보일 쉬운 목표를 찾고 있을 수 있습니다. 그리고 정부가 무엇을 하든 부정적인 홍보와 소셜 미디어 캠페인은 그 자체로 위협입니다.
기업들은 예측 가능성을 좋아하는데, 트럼프로부터는 그게 불가능할 겁니다.
일부 기업 리더들은 트럼프의 첫 임기 때 보복적인 성격을 기억할 수 있을 것입니다. 예를 들어, CNN에 대한 불만 때문에 AT&T-Time Warner 합병에 반대했던 대통령의 행동이 그 중 일부라고 합니다. 작년 7월 Bloomberg와의 인터뷰에서 American Express의 전 CEO인 Ken Chenault는 트럼프의 두 번째 임기에 대한 두려움의 원인으로 이를 언급했습니다. 그는 "두려움은 진짜입니다."라고 말했습니다.
델라웨어 대학교에서 우익 포퓰리즘에 대한 기업의 대응을 연구하는 준교수인 Daniel Kinderman은 기업들이 트럼프와 가까워지고 그의 의지에 쉽게 굴복한 것을 후회할 수 있다고 말했습니다.
"정부가 하는 일은 너무나 급진적이어서 많은 기업이 편승하거나 거리를 두지 않은 것을 후회할 것"이라고 그는 말했다. "위험을 줄이는 것이 아닙니다."
국내외적으로 트럼프를 느슨한 대포로 보는 인식은 협상에서 그에게 유리할 수 있습니다. 예측 불가능하고 불안정하게 행동하는 것은 예를 들어 중국의 균형을 깨는 방법입니다. 하지만 기업에서는 이를 헤쳐 나가는 것이 어려울 수 있습니다.
"기업은 예측 가능성을 좋아하고, 트럼프에게서는 그런 것을 얻을 수 없습니다." 마르코 루비오의 2016년 선거 캠페인 커뮤니케이션 디렉터였던 공화당 전략가 알렉스 코넌트가 말했다. "트럼프는 매우 예측 불가능해서 어려운 기업 환경을 조성합니다."
화요일에 J.P. 모건 자산 관리의 수석 글로벌 전략가인 데이비드 켈리는 트럼프 행정부가 만든 정책 불확실성이 경제 성장을 둔화시키고, 고용에 영향을 미치고, 투자를 방해할 수 있다고 말했다. 그는 관세 위협, 이민 단속, 연방 인력 감축, 연방 예산 불확실성을 기업의 주저를 유발할 수 있는 영역으로 지적했습니다.
"이러한 움직임의 빠른 속도와 빈번한 번복, 법원 도전, 미래 정책 조치에 대한 엇갈린 신호로 인해 경제학자들은 누적 효과를 평가하기 어렵습니다."라고 그는 썼습니다. "또한 중요하고 분석하기 더 어려운 것은 정책 불확실성이 기업 결정을 지연시킬 가능성입니다."
예를 들어 자동차 제조업체라면 철강 및 알루미늄 관세, 캐나다와 멕시코의 수입품에 대한 별도 관세, 무역 파트너의 상호 관세의 가능성을 마주하고 있습니다. 게다가 전기 자동차 세액 공제로 무슨 일이 일어날지 확신할 수 없습니다. 어디서부터 시작해야 할지 또는 전혀 투자해야 할지 알기 어렵습니다. 2월 컨퍼런스에서 Ford의 CEO인 Jim Farley는 트럼프의 움직임이 산업에 "많은 비용과 많은 혼란"을 초래했다고 말했습니다.
목요일 CNBC와의 인터뷰에서 월마트의 최고재무책임자(CFO) 존 데이비드 레이니는 이 소매업체가 멕시코와 캐나다의 수입품에 대한 관세에 "완전히 면역이 되지는 않을 것"이라고 말했습니다. 중국 수입품에 대한 관세는 회사에도 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 그는 "지정학적 환경에서는 확실성이 전혀 없다"고 말했고 월마트는 올해의 재무적 기대치에 관세 인상을 계산하지 않았다고 말했습니다.
기업은 다음에 무슨 일이 일어날지에 대한 다양한 시나리오를 제시하고 주주들에게 앞으로 무슨 일이 일어날지 대비하고 있다고 안심시키는 임무를 맡고 있습니다. GM의 전 수석 경제학자 엘레인 벅버그는 이전에도 이런 상황을 겪었습니다. 트럼프가 첫 임기 동안 시작한 중국과의 무역 전쟁입니다.
"저는 기본적으로 코로나가 와서 모든 관심을 빼앗아갈 때까지 중국 관세에 대한 시나리오를 앞뒤로 작성하고 있었던 것 같아요."라고 그녀는 말했습니다. "저는 전날 밤에 프레젠테이션을 준비했고, 다음날 아침까지 업데이트되었습니다."
Buckberg는 투자 결정과 불확실성에 대한 Ben Bernanke(후에 연방준비제도이사회 의장이 됨)의 1983년 논문을 지적했습니다. "돌이킬 수 없는 투자가 있고 불확실성이 있다면, 불확실성이 해소될 때까지 기다리는 게 낫습니다."라고 그녀는 말했습니다. "그러므로 불확실성이 해소될 때까지 기업 고정 투자가 감소할 것으로 예상해야 하며, 이는 성장에 해가 됩니다."
지금 당장 의미 있는 결정을 내리기에는 불확실성이 너무 큽니다.
의회와 트럼프는 올해 최소한 한 건의 세금 법안을 협상해야 할 것입니다. 트럼프의 2017년 세법이 만료되기 때문입니다. 코넌트는 이 싸움이 기업들에게 더 불확실할 것이라고 지적했습니다. 의회는 특정 활동에 대한 세금 인상이나 세액 공제 폐지를 통해 수익을 올릴 방법을 찾을 수 있습니다. 이는 승자와 패자를 만들어낼 수 있으며, 다양한 산업이 서로 맞붙게 될 수 있습니다. 그는 "이번에는 기업 사회가 지난번처럼 단결되지 않을 것 같습니다. 승자와 패자가 있을 테니까요."라고 말했습니다.
"저는 워싱턴에서 15년을 보냈고 지금은 가장 혼란스러운 시기입니다. 매주 많은 놀라운 일이 일어나고 있습니다." 워싱턴 DC에 있는 연구 회사인 Atlas Public Policy의 설립자인 닉 니그로는 말했습니다. "지금은 의미 있는 결정을 내리기에는 불확실성이 너무 많습니다."
경제 정책 불확실성에 대한 뉴스 보도를 추적하는 글로벌 경제 정책 불확실성 지수는 2024년 선거 이후 급격히 상승했습니다. National Federation of Independent Business의 낙관 지수는 1월에 하락했지만 바이든 행정부 때보다 훨씬 높은 수준을 유지하고 있습니다. 주택 건설업체의 감정을 추적하는 National Association of Home Builders 설문 조사에 따르면 2월에 신뢰도가 떨어졌습니다. 사람들이 관세에 대한 우려를 시작하고 인플레이션 우려가 다시 높아지면서 University of Michigan의 소비자 감정 지수가 2월에 하락했습니다. 미국인들이 상황을 숙고하면서 낙관주의는 여전하지만 현실이 다가오고 있으며 약간 불안합니다.
미국 기업 전체에 불안감이 널리 퍼지고 있습니다. 기업은 많은 사람이 평범한 다양성 프로그램이라고 생각할 수 있는 것에 대해서도 부정적인 주의를 끌고 싶어하지 않습니다. 그들은 대통령이나 온라인에서 정치적 입장을 가진 화난 사람들의 표적이 되고 싶어하지 않습니다. 한편, 그들은 행정 명령, 법정 싸움, 이민 단속, 새로운 관세, 세금 감면 등 무슨 일이든 일어날 수 있는 것처럼 보이는 전망을 관리하고 있습니다. 이런 감정은 소비자와 근로자에게도 스며듭니다. 연방 정부가 노동력에 대해 싹쓸이 방식을 취하고 있다면, 기업이 이를 따르지 못하게 막는 것은 무엇일까요? 많은 회사가 인력을 감축하고 있습니다. 많은 소비자가 관세가 부과되기 전에 물건을 비축해야 할지 고민하고 있으며, 일부는 조치를 취했습니다.
겁쟁이 자본주의는 공황 상태를 의미하지 않습니다. 하지만 모든 사람이 다음에 무슨 일이 일어날지 약간 불안해하는 상황입니다.
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