현재 미국 내 은행 예금 중 적어도 7조 달러가 원금 보장이 되지 않은 상태다.
이는 애플 시가총액의 약 3배, 미국 국내총생산(GDP)의 약 30%에 해당하는 금액이다. 비보장 예금이란 연방 예금 보험 공사(FDIC)의 보장 한도인 25만 달러를 초과하는 예금이다. 과거 10만 달러였던 데서 글로벌 금융 위기 이후 높아졌다. 비보장 예금은 전체 은행 예금의 약 40%를 차지한다.
아래 그래픽은 S&P 글로벌의 자료를 활용해 비보장 예금 비중이 가장 높은 미국 30개 은행을 보여준다.
비보장 예금이 가장 많은 미국 은행은?
지난 한 달 동안, 실리콘 밸리 뱅크(SVB)와 시그니처 뱅크는 번개처럼 빠른 속도로 파산했다.
아래 표는 그들의 비보장 예금 수준이 다른 은행들과 비교했을 때 어떠했었는지 보여준다. 2022년 말 기준, 최소 500억 달러의 자산을 보유한 미국 은행을 대상으로 했다.
*파산한 은행. **인수된 은행
영업 중인 곳 중, 뱅크 오브 뉴욕(BNY) 맬론과 스테이트 스트리트 은행이 가장 높은 수준의 비보장 예금을 보유하고 있는 은행이다. 미국에서 가장 큰 두 곳의 수탁은행이며, JP 모건이 그 뒤를 잇고 있다. 수탁은행은 금융 시스템에서 중요한 인프라를 제공하며, 투자 관리자들을 대신해 안전한 자산 보유, 자산 이전 등의 업무를 수행한다.
BNY 멜론과 스테이트 스트리트 모두 "시스템적으로 중요한" 은행으로 간주된다.
이들 은행이 SVB와 다른 점은 총 예금 대비 대출과 만기보유증권의 비율이 훨씬 낮다는 것이다. 대출은 SVB 예금의 94% 이상을 차지하지만, 만기보유증권의 경우 BNY 멜론은 예금의 31%, 스테이트 스트리트는 예금의 40%를 차지한다.
만기보유증권이 은행에 더 큰 위험을 초래한다. 금리가 급격히 상승한 이후 이러한 보유 자산 중 상당수가 가치를 잃었다. 이는 은행에 금리 위험을 초래한다. 2022년, 미국 장기 국채의 가치가 약 30% 하락한 것을 생각하면 된다. 이런 식으로 은행이 만기 전에 이러한 자산을 매각하면 큰 손실을 입게 된다.
이 목록에 포함된 11개 은행은 대출과 만기보유증권이 총 예금 가치의 90%가 넘는다.
보호 조치
더 큰 파장을 막기 위해 규제 당국은 긴급 조치를 시행했다. 이는 파산을 발표한 이후 SVB와 시그니처 뱅크의 모든 예금을 보장하는 방식으로 이루어졌다.
또한 연준은 은행을 위한 긴급 대출 편익도 마련했다. 이 BTFP(Bank Term Funding Program)은 예금자들이 돈을 인출할 경우 은행에 추가 자금을 제공하기 위해 만들어졌다. 또한 은행의 금리 위험을 방지하기 위해 구성되었다.
지금까지 BTFP에서 500억 달러 이상의 대출이 인출되었으며, 이는 첫 주 119억 달러에서 증가한 수치다. (연준은 이 수치를 매주 업데이트한다.) 이로 인해 2022년 양적 긴축이 도입되면서 서서히 감소하던 연준의 대차대조표가 다시 한번 상승세로 돌아섰다.
진퇴양난
그렇다면 미국 은행 시스템에 어떤 의미이며, 예금자와 더 광범위한 금융 시스템에 어떤 영향을 미칠까?
한편으로는 연준이 은행을 살리는 것 외에 다른 선택의 여지가 없었을 수도 있다.
세상이 그렇듯이 정부는 모든 예금을 지원하는 것 외에 다른 대안이 없었습니다. 그렇지 않았다면 사상 초유의 뱅크런 사태가 벌어졌을 것입니다. - 찰리 멍거
더 큰 문제는 시스템에 새로운 위험을 불러온다는 것이다. 시장 참여자들이 연준이 항상 구해줄 것이라고 기대한다면 덜 신중한 결정을 내릴 가능성이 높기 때문이다. 이 외에도 초저금리 환경은 금리가 상승함에 따라 은행이 금리 위험에 더 민감하게 반응하게 만들었을 뿐만 아니라 위험 감수 비용도 낮췄다.
이제 연준은 비보장 예금을 보호하기 위해 필요한 조치를 취할 수 있다고 말했다. 소규모 은행의 고객이 자금을 인출하여 대형 은행으로 송금하거나 머니 마켓 펀드에 투자함에 따라, 향후 몇 달 동안 BTFP 대출이 얼마나 빨리 증가할 것인지는 누구나 추측할 수 있다.
자료 출처: Visual Capitalist, "Ranked: The U.S. Banks With the Most Uninsured Deposits"
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