대통령 선거 운동 기간 동안 조 바이든은 사우디아라비아를 국제사회의 "왕따(pariah)"로 만들겠다고 공약했다. 그 후 하늘 높은 줄 모르고 치솟는 인플레이션과 전쟁이 일어났다. 7월이 되자, 바이든 대통령은 자신의 말을 버리고 모하마드 빈 살만(MBS) 왕세자를 만나기 위해 제다로 향했다.
그러나 유가 상승으로 인플레이션이 급등하는 시기에 바이든 대통령이 사우디아라비아를 통치하고 있는 MBS가 원유 생산량을 늘려주길 바랐겠지만, 크게 실망할 수밖에 없었다.
대신 10월 사우디가 주도하는 산유국 카르텔 OPEC은 일간 200만 배럴을 감산해 유가를 상승시켰다. 이제, 중대한 "결말"을 위협하고 있는 화난 미국 대통령의 말에 귀를 기울이지 않고, 다시 생산량을 줄이고 있다.
바이든 대통령이 무력하게 지켜보는 가운데, 가장 큰 승자 중 하나는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 될 가능성이 높다.
일요일, OPEC+ (23 개 산유국 그룹)의 9개 회원국이 5 월부터 연말까지 일간 120만 배럴을 자발적인 감산하겠다고 발표했다. 이는 전 세계 공급량의 1.1%에 해당하는 규모다.
이 조치로 유가는 즉시 상승했으며 앞으로도 계속 상승할 것이다. 브렌트유는 일요일 배럴당 79.77달러에서 월요일 85.02달러로 급등했다.
골드만 삭스는 2023년 12월 브렌트유 전망치를 90달러에서 95달러로 상향 조정했다. 2024년 12월이 되면, 유가는 100달러까지 상승할 수도 있다.
이러한 유가가 새로운 표준이 될 것입니다. 이는 필연적으로 주유소 가격과 상점 물건 가격 상승을 통해 수백만 명의 소비자에게 고통으로 이어질 것입니다. - 비야른 쉴드롭, SEB 파이낸셜 서비스의 수석 원자재 애널리스트
서방은 3중 타격을 입게 될 것이다. 1) 고 유가는 인플레이션을 계속 상승시킬 것이다. 2) 이런 움직임은 사우디아라비아가 서방에 등을 돌리고 중국으로 눈을 돌리고 있다는 신호다. 또한 3) 유가 상승은 원유 수익을 급증시켜 러시아에 대한 제재를 약화시킬 것이다.
싱크탱크 경제정책연구센터(CEPR)에서 러시아 제재 보고서를 작성한 벤저민 힐겐스톡은 유가가 1달러 오를 때마다 러시아의 원유 매출은 연간 약 27억 달러 증가한다고 한다.
따라서 유가가 10달러 상승하면 올해 러시아의 원유 매출은 약 270억 달러에서 1,450억 달러로 늘어날 것이다. 이는 OPEC의 결정 이전에 CEPR이 예측했던 것보다 약 22.5% 증가한 수치다.
러시아 원유에 대한 서방의 제재는 늦게 시작되었다. EU는 2022년 12월에야 원유 금수 조치를, 2023년 2월에야 석유 제품 금수 조치를 실시했다. 힐겐스톡은 작년 대부분 기간 동안 러시아는 고유가의 혜택을 누렸고 경상수지 흑자가 사상 최고치를 기록했다고 말한다. OPEC의 부양책이 나오기 전까지는 매출이 압박을 받기 시작했다.
사우디아라비아는 "러시아, 당신은 우리의 친구"라고 말하고 있습니다. 사우디는 러시아와 중국 동맹의 편에 서고 있습니다.
OPEC의 감산 이후 시장은 더 타이트해질 것입니다. 러시아는 더 높은 유가를 부과하고, 더 높은 매출을 얻고, 우크라이나 전쟁 자금을 더 쉽게 조달할 수 있을 것이며, 이는 서방이 시행한 제재에 간접적으로 대항 수단이 될 것입니다. - 비야른 쉴드롭
향후 원유 수요 대부분이 아시아에서 발생할 것이라는 점에서, 사우디아라비아의 이러한 움직임은 당연해 보인다.
다른 국가들은 유가가 상한선 이하인 한 러시아에서 원유를 구매할 수 있는데, 이는 부유한 국가들로 구성된 OECD 클럽과 EU에 속한 국가들의 해운 및 운송 서비스를 이용하려는 유가 상한선을 지켜야 한다. 그러나 중국같이 이러한 서비스에 의존할 필요가 없는 국가의 경우 제한이 없다.
전쟁이 시작된 이후, 중국, 인도 및 터키에 대한 러시아의 원유 수출이 급증했다. CEPR에 따르면, 2022 년 12 월 전체 수출은 2021 년 12 월보다 높았다.
러시아가 현금을 긁어모으는 것만큼, 서방은 인플레이션 부담으로 삐걱거릴 것이다.
이는 세계 경제에 부과하는 세금과 같습니다. 금리 인상과 같은 방식으로 작동하며 경기 둔화 효과가 있습니다. - 비야른 쉴드롭
지난해 유가가 워낙 높았기 때문에 헤드라인 인플레이션이 상승할 가능성은 낮지만, OPEC의 감산으로 인해 물가가 더 오래 높은 상태로 있을 것으로 예상된다.
이는 OPEC가 물가를 통제할 의지와 능력이 있음을 잘 보여줍니다. 즉, 유가 낮은 상태라면, 경기 침체가 발생하더라도 투입 가격 하락으로 영향을 일부 완화될 수 있지만, 그런 일이 일어나지 않게 된다는 의미입니다. - 올레 한센, 삭소 뱅크의 원자재 전략 책임자
원유 의존성이 높은 특정 시장에서 물가가 상승할 것이다.
부문별 민감도 측면에서 보면, 운송업이 가장 먼저 공격을 받을 것입니다. AA에 따르면 유가가 2달러 상승할 때마다, 주유소 휘발유 가격이 1%씩 상승합니다. - 타마라 베이직 바실리예프, 옥스퍼드 이코노믹스의 수석 이코노미스트
농기계 운영 비용도 상승하여 식량 가격에 더 큰 압력을 가할 것이다.
금요일부터 대두와 옥수수 가격이 상승하는 것을 목격했습니다.
이러한 움직임은 올해 전략 비축유를 보충해 글로벌 수요를 늘리지 않겠다고 밝힌 미국과 그 직후 감산을 발표한 사우디아라비아 간의 중요한 힘겨루기다.
미국과 사우디아라비아는 역사적으로 강력한 관계를 유지해 왔다. 사우디아라비아는 미국의 최대 해외 군수품 판매 고객이다.
도널드 트럼프가 대통령이 되었을 때 관계가 최고조에 달했습니다. 트럼프 대통령은 이란에 대해 강력한 노선을 취했습니다. 반 사우디 입장을 내세우며 선거 운동을 벌인 조 바이든 대통령 아래서 관계는 악화되었습니다.
거의 개인적인 차원에서 모하메드 빈 살만 왕세자가 바이든 대통령이 항상 자신이 아닌 살만 국왕과 직접 대화하기를 원했다는 사실에 약간의 불쾌감을 느꼈습니다. - 제임스 스완스턴, 캐피털 이코노믹스의 중동 및 북아프리카 이코노미스트
OPEC의 이러한 움직임은 오랜 기간 동안 유가 하락을 견인해 온 미국의 셰일 생산량이 정점에 가까워지고 있다는 사실을 활용하고 있는 것이다.
2022년 12월 초부터 미국 셰일 원유 생산 증가가 둔화되고 있고, 이는 기본적으로 OPEC +에게 완전히 공짜 카드입니다. 제임스 스완스턴
셰일 원유를 더 이상 미친 듯이 생산할 수 없기 때문에 이제 그들은 원하는 대로 원유 시장을 통제할 수 있습니다. 이는 원유 시장의 큰 변화입니다. 향후 5년은 매우 달라질 것입니다. OPEC는 세계 원유 시장에서 시장 점유율을 잃을 것을 두려워하지 않습니다. - 비야른 쉴드롭
OPEC은 이번 감산이 글로벌 수요 감소에 대응하기 위한 것이라고 말하지만, 세계 경제 침체 전망은 과장된 것일 수 있다.
인도 같은 주요 수입국의 성장은 여전히 강세를 보이고 있으며, 중국의 봉쇄 조치 이후 재개로 세계 항공이 정상화되고 있다.
우리는 글로벌 원유 수요에 대해 매우 낙관적입니다. 글로벌 수요는 계속 강세를 보일 것이고, OPEC는 안정적으로 잘 통제하고 있으며, 유가와 생산량을 적절하게 유지할 것이라고 생각합니다. - 비야른 쉴드롭
글로벌 원유 시장은 균형을 이루고 있는 것처럼 보이며, 올해 말이 되면 공급이 약간 더 많을 수도 있다. 그 이후로 부족으로 전환될 것입니다. 사우디아라비아 우선 정책이 있는 것 같습니다. - 제임스 스완스턴
중국, 러시아, 사우디아라비아가 가까워질수록 미국은 점점 더 멀어지고 있습니다. 작년에 사우디아라비아가 항상 달러로 가격이 책정되던 원유 수출에 위안화를 사용할 수 있다는 소문이 돌았다.
이러한 변화는 극단적인 선택이 될 수 있으며 단기적으로는 가능성이 매우 낮다. 그러나 한때 미국의 가장 가까운 중동 동맹국이 동료 독재 국가들의 궤도에 진입하면서 더 이상 불가능해 보이지 않는다.
자료 출처: The Telegraph, "Saudi crown prince hands Putin his biggest weapon in the energy war"
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