세상이 어떻게 빨라졌는가
이전보다 더 빠르게 더 많은 변화가 일어나고 있습니다. 우리는 따라갈 수 있을까요? 아니면 너무 빨리 변하는 세상에서 재앙적인 위험에 짓밟혀 뒤처질까요?
세상이 빨라졌다는 느낌을 받았을 것입니다. 더 많은 변화가 일어나고 있으며, 그 어느 때보다 더 빨리 일어나고 있습니다. 맞습니다. 변화의 속도가 빨라졌습니다. 수십만 년 동안 부모와 자녀의 삶은 대체로 비슷했습니다. 이제 우리의 삶은 해마다, 10년마다 변합니다. 불과 15년 전만 해도 Siri, Uber, Instagram, WhatsApp, iPad, Pinterest, Tinder, Snapchat은 존재하지 않았습니다.
최근, 불명예스러운 전직 신동 Sam Bankman-Fried가 운영하는 암호화폐 거래소 FTX가 수십억 달러 규모의 제국에서 하룻밤 사이에 부채 폭탄으로 변하면서 시장은 흔들렸습니다. 그는 눈 깜짝할 새에 재산의 94%를 잃었다고 합니다. (세상에서 가장 작은 바이올린을 꺼내보세요.) 하지만 Bankman-Fried의 갑작스러운 붕괴는 변화 자체의 본질에 대한 질문을 탐구할 수 있는 좋은 기회를 제공합니다. 세상이 왜 빨라졌을까요?
현대 사회에서 우리의 삶은 더 빨리 전개됩니다. 정체는 더 짧아집니다. 변화의 속도가 빨라지면서 불안정한 세상에 파국적 위험이 내재되었는데, 대부분의 시스템은 점진적인 진화를 위해 설계되었기 때문입니다. 즉, 갑작스러운 진화가 아니라 점진적인 진화입니다. 세상은 1초 만에 변할 수 있지만, 1초 만에 무너질 수도 있습니다.
체코 소설가 밀란 쿤데라는 그의 책 Slowness에서 "속도는 기술 혁명이 인간에게 선사한 황홀경의 형태"라고 썼습니다. 쿤데라의 평가에 따르면 속도는 축복이자 저주이며, 해방적이면서도 위험한 황홀경입니다.
수천 년 동안, 광대한 거리를 가로질러 정보를 빠르게 퍼뜨리는 과제는 인간을 당혹스럽게 했습니다. 로마 역사가 수에토니우스는 종종 카이사르가 오기 전에 사자들이 파견되어 그의 도착을 알렸다고 언급했습니다. 하지만 카이사르는 "엄청난 속도로 먼 거리를 이동했습니다... 종종 그의 도착을 알리기 위해 파견된 사자들보다 먼저 도착했습니다." 카이사르는 정보의 빠른 확산이 제국을 건설하는 데 중요하다는 것을 확실히 알고 있었습니다. 그러나 그가 덜 알고 있었을지도 모르는 것은 속도가 어떻게 부의 제국을 건설하는 데 사용될 수 있는지입니다. 다른 사람보다 먼저 무언가를 안다면 부자가 되기 쉽습니다.
1790년, 초창기 미국 의회는 영국과의 독립 전쟁 동안 새로 형성된 주들이 쌓은 엄청난 부채를 어떻게 처리할지 결정하고 있었습니다. 부채는 주 재정을 마비시켰습니다. 부채를 사들이는 것은 위험했습니다. 상환될지 불확실했기 때문입니다. 위험을 감수하는 투자자들은 1달러에 몇 푼어치의 부채를 사기 시작했습니다. 그들은 의회가 1790년 자금 조달법으로 알려진 제안을 채택할 것이라는 희망을 걸었습니다. 통과되면 연방 정부는 모든 주 부채를 흡수하여 통합하여 위험을 줄이고 겉보기에 가치가 없는 자산의 가격을 끌어올릴 것입니다.
의회가 그 제안을 고려하고 있다는 소식이 알려지면 주 부채의 가치는 즉시 급등할 것입니다. 그것은 누가 가장 빨리 먼 거리로 지식을 전파할 수 있는지에 대한 경쟁이었습니다. 정보의 속도를 앞지르는 사람은 누구나 미국 내륙 지역에서 겉보기에 가치가 없는 부채를 사들여 가치가 급등하기 직전에 현금화할 수 있었습니다.
재산을 벌 수 있는 잠재력을 깨달은 투기꾼 집단은 육로로 여행하는 전통적인 사자보다 빠른 "3척의 배"인 빠른 범선을 고용했습니다. 제임스 잭슨 대표는 그들의 탐욕을 비난하며, 그들을 "먹을 사람을 찾는 약탈적인 늑대"라고 부르고 의회에 그들을 막으라고 촉구했습니다. 신중한 조치를 취하면 "이 하피들에게 약탈당하는 먼 주민들을 구할" 희망이 여전히 있었습니다. 대신, 쓸모없는 종이 조각이 귀중한 투자가 되려고 할 때 투기꾼들은 덤벼들었습니다. "교활한 자들은 고속도로와 시골길로 서둘러 가서 무지한 사람들이 보유한 정부 '주식'을 놀라울 정도로 낮은 가격에 사들였습니다. 그들은 그것을 동등하게 상환할 수 있다고 꿈에도 생각하지 못했습니다."
18세기 후반의 느린 세상에서 정보 우위는 며칠로 측정되었습니다. 지난 230년 동안 그 우위는 꾸준히 줄어들었습니다. 이제 그것은 밀리초, 즉 1,000분의 1초 단위로 측정되는 변화로 축소되었습니다. 이 측정 단위는 너무나 작아서 100~400개가 눈 깜짝할 새에 나타납니다.
"세 척의 배"가 미국 채권 시장을 독점하려 한 이래로, 금융 시장에서 다른 혁신이 곧 뒤따랐습니다. 거래자들은 "개인 급행"을 설립하여 뉴욕에서 뉴올리언스까지 말을 타고 정보를 전달했는데, 이는 일반 대중에게 훨씬 무거운 신문을 운송하는 우편 노선보다 더 빨랐습니다. 일부 투자자들은 광대한 거리에 걸쳐 정보를 전달할 수 있는 비둘기를 훈련시켰습니다. 투기자들은 필라델피아와 뉴욕 사이에 "광학 전신"을 만들었습니다. (이 네트워크는 10~20마일 떨어진 곳에 있는 타워에 의존했으며, 운영자는 망원경을 통해 이전 타워를 들여다보고 다음 타워로 전송할 신호를 찾았습니다. 거래 속도는 며칠이 아니라 시간으로 측정되었습니다.)
그런 다음 전신이 등장했습니다. 전신이 등장하고 최초의 공개 시연이 이루어졌을 때, 뉴저지의 한 신문 기고가는 "시간과 거리가 소멸되었다"고 말했습니다. 정보가 바다를 건너야 하는 경우가 아니라면 소멸된 것입니다. 대서양을 가로질러 전신 케이블을 놓으려는 초기 시도는 실수가 많았고, 전선이 끊어지거나 사용할 수 없었습니다. 그것은 교활한 기회주의자들에게 새로운 기회를 만들어냈습니다.
1865년 초, 제임스 피스크라는 월가의 투기꾼은 미국 남북전쟁 중에 폭락장세로 거의 파산 직전이었습니다. 그는 "월가가 나를 파산시켰고, 월가가 그 대가를 치르게 될 것이다"라고 맹세했습니다. 복수를 계획하면서 피스크는 음모를 꾸몄습니다. 남부 연합군이 곧 율리시스 S. 그랜트 장군의 군대에 항복할 가능성이 크다는 것을 깨닫고, 그는 우편물을 실은 일반 증기선보다 더 빨리 대서양을 건널 수 있는 빠른 배를 준비했습니다. 일반적으로 정보가 대서양을 건너는 데 10일이 걸렸습니다. 피스크가 더 빨리 여행할 수 있다면, 항복한 후에 남부 연합 전쟁 채권을 공매도할 수 있었습니다. 그는 그것들이 이미 쓸모없다는 것을 알았을 것이지만, 런던의 불운한 투자자들은 어둠 속에 남아 있을 것입니다. 며칠 후에 그들은 피스크에게 속았다는 것을 알게 되었지만, 그때는 너무 늦었을 것입니다.
마침내 남부 연합의 항복이 임박했다는 소식이 지역 전신국에 도착했을 때, 피스크는 통신수에게 뇌물을 주어 다른 사람보다 먼저 노바스코샤주 핼리팩스에 있는 자신이 선택한 수신자에게 메시지를 보내도록 했습니다. "가자!"라고 적혀 있었습니다. 돈으로 살 수 있는 가장 빠른 증기선을 타고 피스크의 부하가 며칠 후 런던에 도착했습니다. 며칠 동안 피스크의 심복은 주요 전쟁이 끝났다는 사실을 아는 유일한 사람이었습니다. (유럽에 이 소식을 전하기 위해 피스크와 경쟁하던 사람은 폴 로이터라는 사람으로, 오늘날까지 로이터로 알려진 뉴스 서비스의 창립자입니다.)
피스크의 미친 계획은 성공했습니다. 무지한 투자자들은 곧 가치가 없게 될 자산을 수백만 달러어치 매수했습니다. 피스크는 수백만 달러를 벌어들여 오페라 하우스, 집사와 개인 요리사가 있는 저택, 말이 끄는 마차 6대를 살 정도로 부자가 되었습니다. (그는 나중에 37세의 나이에 삼각 관계에서 라이벌에게 총에 맞아 죽었습니다. 피스크는 빠르게 살았고, 젊은 나이에 죽었습니다.) 1년 후, 신뢰할 수 있는 대서양 횡단 전신 연결이 이루어졌고, "2주에서 2분"이라는 슬로건과 함께 속도를 자랑했습니다. 정보 속도 혁명이었지만, 당시에는 속도광이자 사기꾼인 제임스 피스크조차도 곧 뒤따를 속도를 상상할 수 없었습니다.
월가에서 거래하는 모습이 어떨지 상상해 보세요. 아마도 여러분의 상상 속 이미지는 정장을 입은 미친 남자들이 배경에서 종소리가 울리는 가운데 매수 및 매도 주문을 외치는 장면일 것입니다. 대부분의 거래에는 정장도, 외침도, 종소리도 없습니다. 사람조차 없습니다. 대부분의 거래는 컴퓨터로 이루어지고, 그 중 많은 부분이 눈 깜짝할 새에 수백 배 더 빠르게 이루어지는데, 이를 "고빈도 거래"라고 합니다.
수십 년 전, 제임스 피스크와 같은 투기꾼들이 다른 투자자보다 우위를 점하려고 하는 우위는 뉴욕(주식이나 주식이 거래되는 곳)과 시카고(옥수수와 밀과 같은 상품이 거래되는 곳) 사이에 가능한 한 빨리 정보를 전달함으로써 이용되었습니다. 1949년, 미국의 통신 대기업 AT&T는 34개의 마이크로파 무선 중계 타워를 건설하여 거의 즉각적인 통신을 가능하게 했습니다. 오늘날의 용어로 이러한 전송은 빙하처럼 느린 것으로 간주됩니다. 속도 경쟁은 계속되었습니다. 거래자들은 새로운 기술을 사용하여 밀리초를 줄이는 것을 목표로 하는 네트워크를 구축하기 시작했고, 시카고와 뉴욕 사이의 데이터 이동 경로를 더 직선으로 만들어줄 토지를 매입했습니다.
그 다음 큰 도약은 2010년에 이루어졌는데, 투자자 그룹이 두 도시 사이에 직선으로 825마일의 광섬유 케이블을 매설했을 때였습니다. 비용은 3억 달러였습니다. 그 가격에 속도 향상은 약 3밀리초였습니다(벌새는 약 18밀리초마다 날개를 펄럭입니다). 이 새로운 광섬유 네트워크를 사용하기 위해 비용을 지불하지 않은 사람은 먼지 속에 남겨졌습니다. 일리노이 공과대학의 금융 교수인 벤 반 블리트에 따르면 3밀리초는 "자동 거래에서 영원에 가깝습니다." 그는 2010년 새로운 광섬유 라인이 출시된 직후 포브스에 "이것은 모두 바닥에서 금화를 주워 모으는 것과 같습니다. 가장 빠른 사람만이 동전을 가져올 것입니다."라고 말했습니다.
뉴욕에서 뉴욕 증권 거래소 데이터 서버와의 물리적 근접성은 수백만 달러, 심지어 수십억 달러의 가치가 되었습니다. 광섬유 케이블이 경쟁사보다 1피트만 더 짧더라도 컴퓨터가 더 빨리 반응하여 경쟁사를 이기고 순식간에 엄청난 돈을 벌 수 있습니다. Michael Lewis가 그의 책 "Flashboys"에서 언급했듯이, 트레이더들은 기술자들에게 "방 안의 어디에 계십니까?"라고 묻기 시작했습니다. 그들은 같은 방 안에서 트레이딩 컴퓨터와 거래를 처리하는 서버 사이의 물리적 근접성에 대해 물었습니다. 1피트만 차이가 날 수도 있었습니다. 케이블이 서버보다 문에 더 가까우면 그들은 손해를 보고 다른 사람이 금화를 가져갈 것입니다.
컴퓨터는 거래량이 매우 많기 때문에 재산이 걸려 있었습니다. 경제학자 Tim Harford는 "우사인 볼트가 스타팅 피스톨에 반응하는 데 걸리는 시간 동안 고빈도 트레이딩 플랫폼은 약 165,000건의 개별 거래를 완료할 수 있습니다."라고 설명합니다. 밀리초의 가장자리는 거래당 1페니의 천분의 일의 이점만 제공할 수 있지만, 수백만 건의 거래가 매분 실행되면 1페니의 분수가 빠르게 쌓입니다.
요즘 트레이더들은 물리학의 한계를 뛰어넘고 있습니다. 개선된 마이크로파 기술은 공기를 통해 신호를 전송하는 데 사용되고 있는데, 그 이유는 부분적으로 빛이 광섬유 케이블을 통해 이동하는 것보다 공기를 통해 약 50% 더 빨리 이동하고, 부분적으로는 타워가 더 직선적인 거리로 신호를 전송할 수 있어 그 과정에서 몇 밀리초의 소중한 시간을 단축할 수 있기 때문입니다.
부조리는 거기서 끝나지 않습니다. 습한 열파는 마이크로파 전송을 마이크로초만큼 느리게 만들어 새로운 승자와 패자를 만들어낼 수 있습니다. (일부 경제학자들은 이제 트레이더들이 곧 상대성 이론을 이용하려 할 것이라고 예측합니다. 상대성 이론에서는 시간이 지구의 중력에서 멀어질수록 더 빨리 지나가기 때문에 공간에서 무한히 작은 이득을 얻을 수 있습니다.) 하지만 밀리초와 곧 나노초 단위로 거래할 때 우발 상황과 재난이 커질 수 있으며, 때로는 통제 불능이 될 수도 있습니다.
2010년 5월 6일, 주식 시장에서 1조 달러의 가치가 오후 2시 42분에서 오후 2시 47분 사이에 몇 분 만에 사라졌습니다. CNBC에서 분석가들은 실시간으로 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하기 위해 애썼고, 전례 없는 폭락, 명백한 이유 없이 빠르게 재산이 사라지는 상황을 이해하려고 노력했습니다. 잠시 동안 매출이 약 500억 달러인 Accenture를 포함한 8개 대기업이 가치가 없는 것으로 간주되었고, 주식은 주당 1센트에 거래되었습니다.
시장이 폭락하면서 시카고에서 자동 회로 차단기가 작동하여 거래가 단 5초 동안 잠시 중단되었습니다. 자동화된 고빈도 거래에서는 평생이었습니다. 효과가 있었습니다. 20분 후, 시장은 완전히 회복되었습니다. 거래가 마감되었을 때 아무도 무슨 일이 일어났는지 알지 못했습니다. 왜 시장이 그렇게 갑자기 폭락했을까요?
수년 동안 좋은 답은 없었습니다. 여러 이론이 제시되었지만, 데이터를 설명하는 이론은 없었습니다. 증권거래위원회는 수개월간 조사를 했지만, 결국 관료적인 미스터리로 어깨를 으쓱하는 것으로 끝났습니다. 그러다가 2015년 영국 당국은 런던 서부의 하운슬로에서 나빈더 사라오라는 37세의 자폐증 남성을 체포했습니다. 언론은 그를 플래시 크래시 트레이더라고 불렀지만, 어떤 사람들은 시적 자유를 얻어 그를 월가의 늑대와 나란히 놓고 하운슬로의 사냥개라고 불렀습니다. 그리고 2010년 5분 동안 주식 시장은 그의 송곳니에 걸렸습니다.
사라오는 스푸핑이라는 복잡한 디지털 거래 방법을 사용하여 시장을 효과적으로 속여 인공적인 폭락을 일으켰습니다. 그는 돈보다 디지털 조작의 지적 퍼즐에 동기를 부여받았습니다. 발각된 후, 그는 수사관과 협력하여 유죄를 인정했고 손목을 때렸습니다(플래시 크래시에서 번 수백만 달러의 대부분은 어차피 사라졌고 사기꾼들에게 사기로 빼앗겼습니다).
하지만 이 이야기는 사라오와 그가 어떻게 시장 붐을 잠시나마 방향을 틀었는지에 대한 이야기가 아닙니다. 대신, 밀리초 단위로 실행된 거래에 따라 폭락할 수 있는 시장에 대한 이야기이지만, 몇 년 동안 우리에게는 말이 되지 않습니다. 위험한 역학입니다. 세상은 이제 너무 빨리 움직여서 더 이상 이해할 수 없습니다. 속도는 질서와 효율성을 만듭니다. 하지만 속도는 또한 우리 삶을 지배하는 시스템 아래에 시한폭탄을 설치했습니다.
우리가 3일 동안 측정하던 것이 이제는 3밀리초로 측정됩니다. 1953년 10월, 뉴욕 증권거래소에서 거래된 주식은 100만 주 미만이었습니다. 분당 몇 천 주에 불과했습니다. 1983년까지 그 수치는 1억 주로 증가했고, 분당 약 25만 주가 되었습니다. 오늘날에는 매일 60억 주가, 분당 1,500만 주, 초당 25만 주가 거래되는 것이 드문 일이 아닙니다. 이는 불과 70년 만에 거의 6,000배 더 빠른 속도입니다.
이는 훨씬 더 우연적인 시스템을 만들어서 크고 재앙적인 사건이 더 가능성이 높고 더 빈번하게 발생하게 했습니다. 3,500마일 떨어진 침실에서 지적인 퍼즐을 가지고 노는 한 남자가 5분 만에 1조 달러의 재산을 날릴 수 있습니다. 지적으로 호기심이 없는 한 명의 크립토브로가 수백만의 생계를 파괴하고 시장 침체를 일으킬 수 있습니다. 동굴인, 수렵채집인 또는 중세 왕자에게 그 수준의 우연성은 무엇일까요?
"속도는 기술 혁명이 인간에게 부여한 황홀경의 형태입니다." 문제는 우리 인류가 그 황홀경이 우리를 파괴하지 않고 활용할 만큼 똑똑할까요?
**자료 출처; The Garden of Forking Paths..How the World Sped Up
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