시장 약세론자 John Hussman의 회사는 고용 시장에서 경기 침체를 시사할 수 있는 여섯 가지 신호를 주시하고 있다고 밝혔습니다.
이 회사는 AI로 인한 해고와 주요 부문의 일자리 감소와 같은 추세를 지적했습니다.
Hussman 은 경제와 시장에 대해 대담하고 종종 파국적인 전망을 내놓는 것으로 유명합니다.
악명 높은 시장 약세론자의 투자 부문에 따르면, 투자자들은 이번 주 경기 침체 경고를 위해 주요 보고서를 꼼꼼히 살펴봐야 합니다.
저명한 투자 전문가 John Hussman이 이끄는 투자 자문사 Hussman Strategic Advisors 는 목요일에 발표될 9월 고용 보고서에서 몇 가지 약세 징후를 주시하고 있다고 밝혔습니다.
정부 셧다운 기간 동안 공식 노동 시장 데이터를 접하지 못했던 투자자들에게 이 보고서는 중요한 관심사가 될 것으로 예상됩니다. 또한 많은 투자자들은 여름 고용 시장이 약세를 보일 것이라는 주요 징후들을 감안할 때 경제 전망에 대해서도 우려하고 있습니다.
Hussman의 회사는 다가올 미국 경기 침체 위험을 가늠하기 위해 현재 노동 시장에서 여섯 가지 신호를 주시하고 있다고 밝혔습니다. 회사가 주시할 신호는 다음과 같습니다.
1. "경기 침체에 민감한" 일자리 부문의 일자리가 계속 감소한다면
경제의 핵심 부문들은 전통적으로 경기 침체기에 더 많은 일자리 감소를 초래해 왔습니다.
허스먼 스트래티직 어드바이저스(Hussman Strategic Advisors)의 선임 리서치 애널리스트 빌 헤스터(Bill Hester)에 따르면, 제조업, 건설, 소매업, 운송업, 전문 및 비즈니스 서비스업, 레저 및 접객업은 과거 경기 침체기에 가장 큰 약세를 보인 분야입니다.
헤스터는 회사가 "경기 침체 민감 부문 지수"를 개발했다고 밝혔는데, 이 지수는 해당 부문의 6개월간 일자리 증가 추세를 보여줍니다. 헤스터는 이 지수가 현재 0%에 근접하고 있으며, 경기 침체 없이는 마이너스로 전환된 적이 없다고 말했습니다.
2. 두 달 연속 순실업이 발생할 경우
헤스터는 1970년 이후 경기 침체와 무관하게 두 달 연속으로 일자리가 감소한 적은 없었다고 말했습니다.
지난 몇 달 동안의 일자리 증가 추이는 다음과 같습니다.
- July: +73,000 jobs
- August: +22,000 jobs
헤스터는 "일자리 증가율이 이렇게 낮은 속도로 둔화되면서 두 달 연속 마이너스를 기록할 가능성이 평소보다 높아졌습니다."라고 말했습니다.
3. 교육 및 보건 서비스 일자리가 계속 증가한다면
과거에는 교육 및 보건 서비스 부문의 일자리 증가가 다른 고용 시장의 "약세를 가리는 데 도움이 되었다"고 헤스터는 말했습니다.
그는 "경기 침체 초기에는 보통 그런 경우가 많습니다."라고 덧붙이며 올해 들어 해당 분야의 일자리 증가를 지적했습니다.
해당 분야의 일자리는 1월 이후 52만 1천 개의 일자리가 증가했습니다.
4. AI로 인한 일자리 감소가 계속된다면
AI가 이미 일부 사무직을 대체하기 시작했다는 증거가 있습니다.
예를 들어, 챌린저, 그레이 & 크리스마스에 따르면, 기업들은 10월에 153,074건의 일자리 감축을 발표했는데, 이는 2003년 이후 가장 많은 해고가 발생한 달을 기록했습니다.
컨설팅 회사인 Hussman은 보고서에서 해고 발표가 주로 기술 분야에 집중되었으며, AI 도입 기업 등의 요인이 이러한 현상을 부추겼다고 밝혔습니다.
Hussman의 회사는 특히 전문 및 비즈니스 서비스 부문의 일자리 감소를 지적했습니다. 경제분석국(Bureau of Economic Analysis) 자료에 따르면, 이 부문은 2분기 GDP의 약 13%를 차지했습니다.
"다시 한번 말하지만, 우리는 AI가 반드시 이러한 손실의 원인이라고 성급히 결론내려서는 안 되지만, 이러한 패턴이 지속되는지 지켜보는 것이 중요할 것입니다."라고 헤스터는 썼습니다.
5. 정부 일자리가 계속 감소한다면
연방 정부 직원은 전체 노동력의 2%에도 미치지 못하며, 이는 고용 추세를 크게 변화시키기에는 충분하지 않습니다. 하지만 헤스터는 정부 일자리가 역사적으로 과거 경기 침체기에 "안정화 요인" 역할을 해 왔으며, 경제의 다른 분야에서 발생하는 일자리 감소를 상쇄해 왔다고 지적했습니다.
"지방 정부 급여가 감소하기 시작하고 연방 및 주 정부 급여가 현재의 약세 추세를 지속한다면(다가오는 BLS 보고서에 DOGE 관련 추가 감소가 나타남에 따라), 공공 부문은 과거 경기 침체 때 일반적으로 제공했던 완충 장치를 제공하지 못할 수도 있습니다."라고 헤스터는 말했습니다.
6. 신규 및 지속 실업 수당 청구 건수가 주요 기준치에 도달하는 경우
헤스터는 매주 보고되는 실업 수당 청구 건수는 변동성이 큰 경향이 있다고 말했습니다. 그러나 4주 평균 실업 수당 청구 건수가 52주 최저치보다 9만 건 증가하면 1970년 이후 거의 모든 경우에 경기 침체가 뒤따랐다고 그는 지적했습니다.
현재 4주 평균 신규 실업수당 청구 건수는 23만 8천 건 정도입니다. 만약 이 수치가 30만 건을 넘어선다면 경기 침체 경고가 발령될 수 있다고 헤스터는 지적했습니다.
헤스터는 또한 리치먼드 연방준비은행 경제학자들이 개발한 SOS 경기 침체 지표를 언급했습니다. 이 지표는 26주 평균 실업률이 52주 최저치에서 0.2%포인트 이상 상승할 경우 경기 침체가 온다고 예측합니다. 헤스터는 이 지표가 현재 경기 침체 신호의 "거의 절반"에 도달했다고 말했습니다.
2000년과 2008년 주가 폭락을 성공적으로 예측했던 Hussman은 시장과 경제에 대해 대담하고 종종 파국적인 예측을 하는 것으로 정평이 나 있습니다. 과거 그는 미국 주식이 "세 번째 대규모 투기 거품"에 빠질 수 있다고 경고하며 S&P 500 지수가 최대 70%까지 하락할 수 있다고 전망했습니다.
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