중국 경제의 위기, 6가지 적신호

 중국은 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국으로, 금세기에 세계 GDP 성장의 4분의 1을 담당하고 있기 때문에, 경제가 감기에 걸리면 세계가 주목하기 마련이다.

지난 몇 달 동안, 중국에 좋지 않은 경제 뉴스가 눈사태처럼 쏟아졌고, 그에 따라 국가의 포스트 팬데믹 회복과 세계 경제 성장을 위험에 빠뜨리고 있다.

아래 그래픽은 중국 경제가 침체에 빠지고 있음을 보여주는 6가지 중요한 지표를 보여준다. 중국 국가 통계국, 중국 인민은행 및 관세총국의 데이터를 바탕으로 했다.

중국 경제의 위기를 보여주는 6가지 적신호

1. GDP

중국의 연간 GDP 성장률은 덩샤오핑 시대에 세계 시장에 문호를 개방한 1978년 이후 평균 9%를 기록했다.

그러나 소매 지출과 부진한 부동산 부문을 포함하는 3차 부문의 약세로 인해, 2023년 2분기 0.8%(분기별)로 둔화된 것으로 보인다.

이는 코로나19 시대의 봉쇄 조치가 종료되면서 풀린 억눌린 수요에 힘입어 1분기에 2.2%의 더욱 강력한 수치를 기록한 이후 나온 것이다.

연간 기준으로, 중국의 GDP는 전년 동기 대비 6.3% 성장해 전망치 7.3%를 밑돌았다.

2. 수출

7월 중국의 수출은 14.5% 감소해 3개월 연속 감소세를 보이며 2020년 2월 이후 최저치를 기록했다. 한편 수입은 조심스러운 소비자 분위기를 반영해 12.4% 감소했다.

지역별로는 중국의 3대 고객인 아세안(ASEAN), 유럽연합(EU), 미국 수출이 전년 동기 대비 각각 17.4%, 15.1%, 20.8% 감소했다.

그러나 한 가지 긍정적인 점은 제재를 받고 있는 러시아 수출이 51.8% 증가했다는 것이다. 하지만 전체적인 감소 추세를 상쇄하기에는 충분하지 않았다.

3. 소비자 물가 지수

중국의 소비자 물가 지수는 전년 동기 대비 3% 하락하면서 2021년 이후 처음으로 디플레이션 영역에 진입했다. 이러한 하락은 가정용품 및 서비스, 식품 및 담배, 운송 및 통신 부문에서 주도되었다.

동시에, 생산자들이 산업 제품에 지불한 가격(PPI)은 4.4%(전년 동기 대비) 하락해 10개월 연속 마이너스를 기록했다.

4. 청년 실업률

중국의 헤드라인 실업률은 2023년 8월 5.3%로 전월 5.2%보다 약간 증가했지만 안정적으로 유지되고 있다. 다만 16~24세 도시 청년의 심각한 약점이 내포되어 있다.

7월 중국의 도시 청년 실업률은 21.3%에 달해 전국 최고치를 기록했고, 이로 인해 중국 국가통계국은 향후 발표를 중단하기로 했다.

5. 위안 vs. USD

경제에 계속된 나쁜 소식을 고려하면, 2023년 8월 16일 역외 거래에서 중국 위안이 미국 달러 대비 16년 내 최저치로 떨어진 것은 놀라운 일이 아니다.

자국 통화를 안정시키려는 노력의 일환으로 중국의 주요 국영 은행들이 역외 자금 시장에서 위안을 매입하는 모습이 포착됐다. 동시에 중국 인민은행이 정한 고정 환율과 해외 환율 간의 스프레드는 1,000bp 이상으로 늘어났다.

6. 신규대출

암울한 경제 상황에 더해, 정부가 최근 발표한 수치에 따르면 사람들은 돈을 덜 빌리고 있다.

7월 신규 은행 대출은 3,460억 위안으로 전월의 3조 500억 위안보다 크게 감소했다. 이는 2009년 말 이후 가장 낮은 수치로, 경제학자들이 예측한 7,800억 엔의 절반에도 미치지 못하는 수치였다.

앞으로는 어떻게 될까?

최근 포린 어페어스는 최근 "중국 경제 기적의 종말"이라는 도발적인 제목의 기사를 통해 중국의 어려움이 미국에 기회가 될 수 있다고 주장했다.

그리고 이런 주장이 다소 시기 상조일 수도 있지만, 중국에는 해결해야 할 몇 가지 심각한 구조적 문제가 있으며, 그중 상당수는 자체적으로 발생한 것이다.

가장 큰 과제로는 기술 부문에 대한 규제, 부동산 시장의 붕괴, 부채 위기 확대, 인구 감소 등이 있다.

그러나 소비자들에게 더 많은 돈을 쓰라고 권고하고 서구 언론이 “인지전(cognitive warfare)”을 벌이고 있다고 비난하는 것 외에는 대규모 정부 개입이 곧 이뤄질 것으로 보이지 않는다.

소비자 신뢰도가 이렇게 하락한 것은 놀라운 일이 아니다. 적어도 그렇게 보인다. 중국 정부도 그 내용의 발표를 중단했다.

자료 출처: Visual Capitalist, "Charted: Six Red Flags Pointing to China’s Economy Slowing Down"