중국 위안화가 미국 달러를 대체할 수 없는 이유는 다음과 같습니다.

 

중국이 위안화 또는 다른 통화의 집합으로 미국 달러를 폐위시키려는 데에는 그럴 만한 이유가 있습니다.

"달러의 기축 통화 지위는 미국에 상당한 정치적, 경제적, 시장 영향력을 부여하는 특권입니다."라고 TS 롬바드는 말합니다. 

그러나 중국의 위안화는 특히 중국 경제가 어려움을 겪고 있는 상황에서 달러를 대체할 가능성이 거의 없거나 전혀 없습니다.

글로벌 탈달러화가 느리고 꾸준한 속도로 진행되더라도 중국 위안화가 미국 달러를 대체할 가능성은 거의 없습니다.

이는 중국이 위안화 또는 적어도 다른 통화의 집합을 통해 달러의 지배력을 무너뜨리기를 원하는 것이 왜 합당한지에 대해 설명한 GlobalData TS Lombard의 Skylar Montgomery의 수요일 메모에 따른 것입니다.

몽고메리는 "달러의 기축 통화 지위는 미국에 상당한 정치적, 경제적, 시장 영향력을 부여하는 특권"이라며 미국이 기축 통화 지위를 통해 얻는 이익은 다른 국가들에게도 고통을 준다고 덧붙였습니다.

달러 강세는 특히 신흥 시장에 피해를 준다고 그는 지적했습니다. 대부분의 신흥 시장 무역은 달러로 이루어지기 때문에 달러가 절상되면 다른 국가들은 더 높은 수입 가격을 지불해야 합니다.

또한 미국 달러 강세는 에너지 가격 충격을 증폭시키고 모스크바가 우크라이나를 침공한 후 서방이 러시아의 외환보유고를 동결했을 때와 같이 미국 정부가 달러를 정치적 무기로 사용할 수 있는 지렛대를 제공합니다.

몽고메리는 "달러의 무기화는 러시아, 중국, 기타 브릭스 국가들이 달러의 대안을 놓고 경쟁하는 이유 중 하나"라고 말했습니다.

확실히 탈달러화는 여전히 일어나고 있지만 그 속도는 매우 느릴 뿐입니다.

몽고메리는 2000년 72%에서 현재 59%로 감소한 세계 통화 보유고에서 달러가 차지하는 비중이 탈달러화의 가장 분명한 신호라고 강조했습니다. 

"연간 1% 미만의 감소는 매우 느린 속도이며 달러가 여전히 통화 보유고의 대부분을 차지하고 있습니다."라고 그녀는 관찰했습니다. "게다가 13%의 감소는 유로화, 영국 파운드화, 캐나다 달러, 중국 위안화, 호주 달러에 상당히 고른 혜택을 가져다주었습니다."

그러나 이는 또한 미국 달러가 위안화에 의해 대체되지 않고 계속해서 최고의 지위를 유지할 수 있는 가장 큰 이유 중 하나이기도 합니다: 대안이 없기 때문입니다.

특히 외환보유액 데이터를 기준으로 볼 때 미국 달러를 대체할 수 있는 통화는 아직까지 단 한 가지도 없습니다. 유로화의 외환보유액 비중은 19.7%인 반면, 위안화의 외환보유액 비중은 2.6%에 불과합니다.

또한 중국 위안화가 글로벌 통화 보유고에서 차지하는 비중이 크게 높아질 것으로 기대하지 않는 것이 좋습니다.

몽고메리는 "폐쇄적 자본 계정으로서 경상수지 적자, 예측할 수 없는 정부 개입, 관리 통화로 인해 국제적으로 위안화 사용이 제한되어 있습니다."라고 말했습니다.

또한 브릭스 국가들의 공동 통화는 달러의 영향력을 빼앗아가기 위해 많은 역풍에 직면해 있습니다.

예를 들어, 브릭스 국가들의 성장이 급감하고 있고, 중국과 인도는 상충되는 전략적 이해관계를 가지고 있으며, 브릭스 블록은 경제적 목적을 정당화하는 데 어려움을 겪을 것이라고 메모는 말했습니다.

바로 이 지점에서 미국 달러의 준비 통화 지위의 이점이 빛을 발합니다.

"기축 통화 보유국은 다른 국가에 필요한 통화를 공급하기 위해 대규모의 지속적인 경상수지 적자를 감수할 의향이 있어야 합니다. 또한 미국은 심도 있는 자본 시장, 중요한 최후의 수단 대출 기관, 전 세계에 대한 금융 서비스 제공 등 강력한 네트워크 효과를 누리고 있습니다. 현재 미국만이 이러한 역할을 수행할 수 있습니다."라고 TS 롬바르드의 다리오 퍼킨스는 메모에서 말했습니다.