미국과 이란 간 합의에 대한 기대감이 옅어지면서 유가가 다시 상승하고 있습니다. 에너지 전문가들이 전망하는 향후 상황은 다음과 같습니다.

 

호르무즈 해협 관련 합의에 대한 기대감이 꺾이면서 유가가 다시 소폭 상승했습니다.

일부 전문가들은 미국 경기 침체를 초래할 수 있는 유가 급등 사태가 닥칠 것으로 전망하고 있습니다.

지난주 미국의 전략비축유는 43년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

시장에서는 미국과 이란 간의 합의가 조만간 타결될 것으로 기대하지 않는 분위기이며, 이에 따라 유가가 다시금 오름세를 보이고 있습니다.

거의 6개월째 이어지는 전쟁을 종식하고 핵심적인 호르무즈 해협을 재개방하기 위한 평화 협상에 진전이 없는 상황이 다시금 석유 시장에 영향을 미치며, 최근 며칠간 원유 가격이 꾸준히 상승하고 있습니다.

에너지 시장 관점에서 볼 때 호르무즈 해협은 당분간 폐쇄 상태가 유지될 것으로 보이며, 이는 전 세계 석유 공급에 발생한 거대한 공백을 지속시키고 유가를 수십 년 만의 최고치 수준으로 다시 끌어올릴 위험을 안고 있습니다. 이란은 이번 주, 전쟁 전 전 세계 석유 물동량의 20%를 담당했던 이 해협을 미국이 자신들의 요구를 수용하거나 2029년 도널드 트럼프의 임기가 끝날 때까지 계속 폐쇄하겠다고 밝혔습니다.

한편 도널드 트럼프 대통령이 이란에 전쟁 배상을 요구하겠다고 밝히면서, 투자자들은 사태 해결 가능성을 낮게 평가하기 시작했습니다.

이러한 최신 상황을 반영하여 국제 유가 기준인 브렌트유는 화요일 1% 상승하며 한때 배럴당 90달러를 넘어섰고, 미국산 원유 가격도 1% 올라 83달러를 상회했습니다.

업계 전문가들은 전 세계 석유 재고가 위험할 정도로 낮은 수준이며, 조속히 재고를 확충하지 않을 경우 유가가 다시 급등할 가능성이 있다고 경고했습니다. 지난주 미국의 전략비축유(SPR) 재고는 43년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

핀란드 경제학자이자 헬싱키 대학교 교수인 투오마스 말리넨(Tuomas Malinen)은 미국의 석유 비축량이 "위험 수위"에 근접하고 있다고 진단했습니다.

그는 최근 서브스택(Substack)에 올린 글에서, 미국이 석유 비축유를 추가로 방출하며 발생한 가격 "조작"이 없었다면 현재 원유 가격은 배럴당 150~200달러 선에서 거래되었을 것이라고 추산했습니다. 그는 월요일에 작성한 글을 통해, 그처럼 높은 유가는 심각한 수요 위축을 초래하여 소비자들이 석유 제품 소비를 줄이게 만들고, 결국 미국 경제를 경기 침체로 몰아넣을 것이라고 지적했습니다.

말리넨은 자신의 비관적 시나리오를 설명하며 "전략비축유(SPR) 공급이 '갑작스럽게 중단(sudden stop)'되면 전 세계 에너지 시스템은 대혼란에 빠질 것"이라며, "유가는 폭등하고 주식 시장은 폭락할 것이며, 미국은 역사상 가장 급격한 경기 침체를 겪을 가능성이 크다"고 말했습니다. 또한 그는 미국이 심각한 경제적 파장을 피하기 위해 결국 전쟁에서 발을 뺄 수도 있을 것이라고 전망했습니다.

석유 공급 감소의 위험성을 경고해 온 또 다른 조사 기관인 HFI 리서치(HFI Research)는 향후 석유 시장 상황이 전개될 수 있는 두 가지 시나리오를 제시했습니다.

첫 번째 시나리오에서 이란은 해당 해협에 대한 통제권을 장악하여 에너지 공급난을 장기화하고, 유가를 '극도로 높은' 수준으로 치솟게 만듭니다.

두 번째 시나리오에서는 미국이 이란에 대한 공세 수위를 높여 에너지 기반 시설을 추가로 파괴하고, 이로 인해 마찬가지로 유가가 극도로 높은 수준까지 상승하게 됩니다. 앞서 해당 기업은 브렌트유 가격이 2008년 최고치를 넘어 배럴당 150달러에 이를 가능성을 제기한 바 있습니다.

HFI는 월요일 서브스택(Substack) 게시물을 통해 "석유 시장은 결코 예전과 같지 않을 것"이라고 밝혔습니다.

RBC 캐피털 마켓의 원자재 전략 부문 글로벌 책임자인 헬리마 크로프트(Helima Croft)는 우크라이나가 최근 러시아의 에너지 기반 시설을 공격함에 따라 시장이 추가적인 공급 압박에 직면할 가능성이 있다고 언급했습니다.

유럽은 에너지 공급의 상당 부분을 미국에 의존하고 있어 전 세계적인 공급난의 타격을 가장 크게 입을 수 있습니다. 특히 현재 미국산 석유 및 기타 에너지 제품을 확보하려는 경쟁이 치열해지고 있는 상황입니다. 그녀는 CNBC와의 인터뷰에서 우크라이나 전쟁이 조속히 해결되지 않을 경우, 미국산 에너지 물량을 확보하기 위해 미국, 유럽, 아시아 간의 입찰 경쟁(쟁탈전)이 벌어질 수 있다고 경고했습니다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 원자재 및 파생상품 부문 책임자인 프란시스코 블랑치(Francisco Blanch)는 호르무즈 해협을 통과하는 선박 통행량이 크게 늘지 않을 경우 유가가 추가로 상승할 것으로 전망했습니다.

그는 이번 주 CNBC와의 인터뷰에서 "가격이 정상화되고 겨울철 사태 악화를 막으려면 선박 통행량이 현재의 약 10배 수준으로 늘어나야 한다"고 말했습니다.